Zertifikate Steigende Nachfrage kommt dem Palmölpreis zu Gute

Wie sich die Zeiten doch ändern. Wer hat als Anleger früher schon einmal über eine Geldanlage in Rohstoffe nachgedacht? Wenn überhaupt, dann kam vielleicht gerade einmal Gold in Frage. Doch der seit Jahren laufende Rohstoffboom hat dies alles entscheidend verändert.

Kaum jemand hätte es sich vor wenigen Jahren wohl vorstellen können, in Produkte wie Palmöl zu investieren. Doch inzwischen gibt es auch auf dieses Pflanzenöl, das aus dem Fruchtfleisch der Ölpalme gewonnen wird, Zertifikate, mit denen entweder direkt auf das Endprodukt oder indirekt auf Unternehmen gewettet werden kann, die mit Palmöl zu tun haben.

Ähnliche Anlagestory wie bei anderen Agrarrohstoffen

Die Anlagestory gleicht der ähnlicher Rohstoffe. Die Nachfrage steigt nicht zuletzt wegen der wachsenden Weltbevölkerung und dem wachsenden Wohlstand, während gleichzeitig die Anbauflächen - die wichtigsten Anbauländer sind Malaysia und Indonesien, mit zusammen mehr als 80 Prozent der Weltproduktion - nicht im gleichen Ausmaß zunehmen. Das führt zu Angebotsverknappung, und dieser Umstand wird noch durch neue Anwendungsgebiete verstärkt.

Bei Palmöl, das zu den wichtigsten Agrargrundstoffen gehört, ist das nicht anders. Traditionell werden daraus hochwertige Speiseöle und -fette gewonnen, neuerdings auch zunehmend Kraftstoffe zur Energieproduktion. Die Ölpalme ist dafür besonders gut geeignet, weil sie verglichen mit Raps, Soja oder Sonnenblumen einen sehr hohen Ertrag an Öl und damit Energie pro Fläche liefert. Laut Food and Agriculture Organisation dürfte der Verbrauch bis ins Jahr 2030 auf 54,2 Millionen Tonnen steigen. Das wäre gut doppelt so viel wie 2001, als sich der Weltverbrauch erst auf 25,6 Millionen Tonnen pro Jahr belief. Vor diesem Hintergrund sind die zuletzt kontinuierlich gestiegenen Preise keine große Überraschung.

Weil sich die Angebotsseite - wenn überhaupt - nur nach und nach anpassen kann (es dauert mindestens sieben Jahre, bis eine Ölpalme erste Erträge abwirft), dürfte sich am grundsätzlich vorteilhaften Marktumfeld zunächst nichts viel ändern. Zudem stoßen die Abholzungen des Regenwaldes zur Vergrößerung der Anbauflächen auf große Proteste und führen auf diese Weise zu Verzögerungen.

Zertifikate für direkte und indirekte Wetten

Wem diese Anlagestory gefällt, hat schon seit einem Jahr die Möglichkeit, mit einem von ABN Amro begebenen Open End Zertifikat auf Palm Oil (Isin: DE000AA0PAL2) darauf zu wetten. In der Spitze hat sich der Preis dieses Produkts verdoppelt. Trotz einer deutlichen Korrektur im März steht immer noch Plus von fast 57 Prozent zu Buche. Für alle Anleger, die es gerne noch etwas spekulativer haben, hat das niederländische Emissionshaus zusätzlich noch mehrere mit einem Hebel ausgestattete Palm Oil Mini Long Zertifikate im Bestand.

Das Spektrum an vorhandenen Anlagemöglichkeiten wurde jüngst von BNP Paribas mit dem S-BOX BNP Open End Paribas Asian Plantation Performance-Index Zertifikat erweitert (Isin: DE000BN1W3L9, Verwaltungsgebühr: 1,50 Prozent p.a.) Dieses bildet den gemeinsam mit der Börse Stuttgart entwickelten S-BOX BNP Paribas Plantation Index ab, der derzeit neun Aktien großer asiatischer Plantagen-Betreiber enthält.

Bei den ausgewählten Unternehmen handelt es sich um etablierte und wachstumsstarke Palmöl- und Kautschuk-Erzeuger mit hohen Substanzwerten sowie um Großhandelsunternehmen, die am Markt für Fernost-Agrarprodukte über eine ausgezeichnete Position verfügen. Der Index wird zweimal jährlich überprüft; der zugrunde liegende Basket kann bis auf 25 börsennotierte Unternehmen erweitert werden. Der maximale Anteil eines Indexmitglieds liegt bei 20 Prozent.

In der jüngeren Vergangenheit wäre die Anlageidee aufgegangen. Denn wie eine Rückrechnung zeigt, hat der S-BOX BNP Paribas Asian Plantation Performance-Index seit März 2007 ein Plus von 48 Prozent erzielt. Wie immer sind in der Vergangenheit erzielte Ergebnisse an der Börse aber kein Garant für ein ähnlich gutes Abschneiden auch in der Zukunft.