Ergebnis der Abstimmung Dollar wird ein merklicher Anstieg nicht zugetraut

In Amerika macht die Notenbank Fed nach einer sogenannten Konjunkturdelle im Juli und August wieder auf Zuversicht und sieht die Wirtschaft auf Wachstumskurs: Die Konjunktur habe „wieder angezogen“, sagte Fed-Chef Alan Greenspan zur Wochenmitte vor amerikanischen Parlamentariern. Zuvor waren Zahlen zu den im Juli und August neugeschaffenen Arbeitsplätzen außerhalb der Landwirtschaft insgesamt besser ausgefallen als erwartet. Einen Tag nach der Greenspan-Rede lief die Meldung ein, es seien weniger Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe gestellt worden als prognostiziert, was ebenfalls den Optimismus unterstützt.

Nun rechnen Volkswirte sowie Devisen- und Rentenmarkt-Analysten durch die Bank weg mit dem dritten Zinsschritt in Amerika in diesem Jahr. Noch im September werde die Fed den Leitzinssatz auf 1,75 Prozent anheben, lautet die Erwartung. Nun gelten Zinserhöhungen gemeinhin als Mittel, eine Währung zu stärken, weil höhere Zinsen mehr Anleger anziehen als niedrige und dadurch die Nachfrage nach der jeweiligen Devisen steigt. Der Blick auf das Verhältnis vom Dollar zum Euro zeigt indes: Der Dollar steht aktuell nicht anders da als vor der ersten Zinserhöhung Ende Juni auf 1,25 Prozent, der im August ein zweiter Schritt folgte. Er notierte bei 1,2206 Dollar.

Das ist der Hintergrund, der sich so ähnlich auch am 1. September darstellte, als FAZ.NET fragte: „Wohin läuft der Dollar bis zum Jahresende?“ Die Abstimmung hat mit 1.007 Stimmen bei sehr rege Beteiligung gesehen. Aber kein eindeutiges Ergebnis. Das war bei der entsprechenden Umfrage im Februar, als die Zinsen in Amerika noch auf Rekordtiefe waren und sich Finanzminister vor einer weiteren Abwertung der seinerzeit bei rund 1,29 Dollar je Euro stehen Weltleitwährung fürchteten, noch anders: Gut 57 Prozent meinten, je Euro müßten im August mehr als 1,30 Dollar bezahlt werden. Jedoch behielt die mit knapp 20 Prozent kleinste Gruppe recht, die den Dollar höher als 1,25 Dollar sah.

Nur 13 Prozent trauen dem Dollar eine merkliche Aufwertung zu

Das Ergebnis der aktuellen Umfrage sieht zwei annähernd große Gruppen an der Spitze. Knapp 36 Prozent, das sind 362 Stimmen, meinen, der Dollar werde zum Jahresende dort stehen, wo er sich in diesen Tagen bewegt, also um 1,21 bis 1,22 Dollar. Knapp 32 Prozent (321 Stimmen) sehen ihn unter der Marke von 1,25 Dollar, also schwächer tendieren. Die mit 190 Stimmen oder knapp 19 Prozent drittgrößte Gruppe tippt auf einen Kurs von 1,20 Dollar oder besser.

Aber nur gut 13 Prozent trauen dem Greenback zu, sich auf 1,15 Dollar zu verbessern oder gar höher zu steigen - trotz eines ausufernden Handelsbilanzdefizits und eines auf sage und schreibe 422 Milliarden Dollar geschätzten Budget-Fehlbetrags; das Haushaltsjahr 2003 hatte Amerika mit einem Minus von 375 Milliarden Dollar abgeschlossen.

Wie gesagt: Bei der Februar-Abstimmung behielt die kleinste Gruppe recht. Und an der Börse heißt es gemeinhin, daß die Mehrheit zumeist in die falsche Richtung laufe. Ob auch diesmal die Minderheit am besten getippt hat? Wir werden es zum Jahresende überprüfen.