Devisenmarkt Slowakische Krone auf Rekordhoch

Mit einem für Währungen ungewöhnlich starken Kursgewinn von 3,3 Prozent auf ein neues Rekordhoch von 32,818 Kronen je Euro reagiert die slowakische Währung auf die Genehmigung der EU-Kommission, sie stärker aufwerten zu lassen.

Nach der Vereinbarung ändert sich der Paritätskurs um 8,5 Prozent von 38,4550 auf 35,4424 Kronen je Euro. Die Krone darf nach oben und unten um 15 Prozent von der Parität abweichen. Zuletzt hatte sie auf 33,94 Kronen aufgewertet und sich damit dem bislang bestmöglichen Kurs von 32,6868 Kronen je Euro genähert.

Verbale Interventionen gegen die weitere Aufwertung ...

Hinter der Aufwertung stehen Kapitalzuflüsse, da sich die Slowakei als ein attraktiver Standort für Autoproduzenten und andere Industriekonzerne etabliert hat. Die nun mögliche stärkere Aufwertung der Krone dürfte die Inflation dämpfen. Das wiederum unterstützt die Slowakei in ihrem Ziel, Anfang 2009 dem Euro-Raum beizutreten.

Inzwischen versucht Notenbankgouverneur Ivan Sramko die Entwicklung durch verbale Interventionen zu bremsen. Die Währung sei inzwischen deutlich zu stark, da der Gleichgewichtskurs bei der neu festgelegten Parität liege, ließ es am Montag verlauten. Allerdings scheint das die Märkte wenig zu beeindrucken, denn die Währung des Landes neigt nach einem Kurssprung zu Handelsbeginn auch im weiteren Tagesverlauf zu einer gewissen Aufwertung.

Sie ist nicht alleine, sondern sie zieht auch andere Währungen der weiteren Region mit nach oben. Dazu zählt unter anderem der ungarische Forint, der seit Freitag 1,33 Prozent gegen den Euro zulegen konnte. Leichte Kursgewinne verbuchen auch die türkische Lira und der polnische Zloty.

Die Krone profitiert von den Direktinvestitionen, die in den vergangenen Jahren im Lande vor allem von Seiten der Automobilindustrie getätigt wurden. Sie machen sich nun in Form deutlichen Wachstums von 9,5 Prozent im vierten Quartal des vergangenen Jahres, einer abnehmenden Arbeitslosigkeit, aber auch einer angespannten Preisentwicklung bemerkbar. Allerdings zeigt sich hier inzwischen die Wirkung einer aufwertenden Währung.

... allerdings hilft sie, die Preisentwicklung zu dämpfen

Denn die Inflationsrate scheint im vergangenen Jahr bei 5,1 Prozent ihr Hoch gesehen zu haben und lag nach Angaben der Zentralbank im Januar bei drei Prozent (CPI) beziehungsweise bei 2,2 Prozent (HICP). Auf dieser Basis rechnen verschiedene Ökonomen mit sinkenden Zinsen in der Slowakei, die sich Ende des Jahres an die Eurozone anpassen könnten.

Die Tatsache, dass Europa die Anpassungsregeln von ERM II so flexibel auslegt, dürfte zumindest in einem normalen Umfeld auch die Märkte anderer EU-Beitrittskandidaten beflügeln können. Die Renditen am lange Ende der Laufzeiten der Staatsanleihen könnte weiter sinken. Schon in den vergangenen Monaten zählten die slowakischen Anleihen zumindest in Dollar gerechnet zu den besten weltweit.

In Euro gerechnet dagegen liegen die Renditen der Staatsanleihen nur noch 40 Basispunkte über deutschen Bundesanleihen. Insgesamt und auch mit Blick auf das Handelsbilanzdefizit des Landes scheint die Währung inzwischen schon weit gelaufen zu sein. Allerdings ist der Aufwertungstrend weiterhin intakt.