Devisen China setzt beim Yuan-Fixing auf Market Maker

China wird ab Mittwoch Kurse aus dem Interbankenhandel verwenden, um den Yuan-Wechselkurs festzusetzen, kündigte die People's Bank of China an. Damit bewegt sich das Land weiter auf einen marktbasierten Kurs für die chinesische Währung zu.

Die Zentralbank verabschiedet sich von ihrer Rolle als einziger Kontrahent für alle Yuan-Transaktionen. Sie hat mehrere Banken, darunter Citigroup und HSBC Holdings, zu so genannten Market-Makern benannt. So werden professionelle Marktteilnehmer genannt, die auf eigenes Risiko Kauf- und Verkaufskurse für eine Währung oder ein Wertpapier stellen, auf die andere handeln können. Die People's Bank of China teilte in einer Erklärung am Montag mit, sie werde bei einem täglichen Fixing jeweils um 9.15 Uhr Beijinger Ortszeit den Yuan-Wechselkurs bekannt geben. Basieren soll der Kurs auf den Preisen der Market-Maker.

Europa und Amerkika ist an einem stärkeren Yuan interessier

Politiker aus den Vereinigten Staaten und Europa fordern von China schon seit längerem eine größere Flexibilität beim Wechselkurs. Ihrer Auffassung nach gibt ein künstlich schwacher Yuan den chinesischen Exporteuren einen unfairen Vorteil am Weltmarkt. Daraufhin hatte China im Juli die Dollarbindung des Yuan aufgehoben und den Yuan zunächst um zwei Prozent gegen den Dollar aufgewertet. Seither legt sie den Yuan-Wechselkurs gegenüber einem Währungskorb fest, der auch Euro und Yen beinhaltet.

Chinas Zentralbank schafft zwar einen Markt für einen freier gehandelten Yuan. Das neue System hindert die Zentralbank aber nicht daran, Yuan zu verkaufen und Kapitalflüsse zu begrenzen, um die Währung weiter schwach zu halten. „Das ist ein kleiner Schritt hin zur Entwicklung eines Devisenmarktes und damit wird die Währung transparenter“, sagte Tony Norfield, weltweiter Leiter Devisenstrategie bei ABN Amro Holding NV in London. „Die Zentralbank war bisher stark am Markt engagiert und wird wahrscheinlich weiterhin intervenieren.“

Die Zentralbank läßt derzeit eine Fluktuation des Yuan gegenüber dem Dollar innerhalb einer Bandbreite von 0,3 Prozent um den täglichen Fixkurs zu. Gegenüber Euro, Yen und anderen Währungen kann die chinesische Währung bis zu drei Prozent schwanken. Auch nach der Einführung des neuen Fixing-Systems werde die Zentralbank diese Handelsbänder beibehalten, kündigte sie in ihrer Erklärung an.

People's Bank of China bleibt restriktiv

Das neue Fixing-System bringt nach Angaben der People's Bank of China keine Volatilität für den Yuan, auch wenn damit der Einfluß von Angebot und Nachfrage bei der Wechselkurs- Festsetzung größer wird. „Theoretisch können die Market-Maker den Kurs bestimmen“, beschrieb Qing Wang, leitender Devisenstratege bei Bank of America in Hongkong. „Aber wenn sie eine Position einnehmen, die zu stark von dem von der Zentralbank verteidigten Kurs abweicht, ist es riskant für sie.“

Im November hatte China Vorschriften für Market-Maker veröffentlicht, die am Interbankenmarkt Kurse für den Yuan stellen. Marktmacher verpflichten sich, fortlaufend Kurse für Währungen oder Wertpapiere zu stellen. Der Yuan wurde am 30. Dezember zu 8,0702 Yuan je Dollar gehandelt. Am Montag und Dienstag blieben die chinesischen Märkte für den Handel geschlossen.