Agrarrohstoffe Knappes Angebot spricht für Zucker

Der Zuckerpreis steht am Weltmarkt seit Mitte Mai unter zunehmendem Druck. Charttechnisch orientierte Analysten sprechen bereits von einer Baisse. Ihre fundamental ausgerichteten Widerstreiter sind jedoch offenbar in der Mehrzahl davon überzeugt, daß es sich nur um eine vorübergehende Schwächephase im Rahmen einer fortbestehenden zyklischen Hausse handelt. In diesem Lager heißt es, Zucker werde aus statistischer Sicht zunehmend knapp. Die jahrelange Serie von Produktionsdefiziten dürfte sich fortsetzen und den Weltvorrat immer weiter schrumpfen lassen.

Zwar wächst die Produktion von Zuckerrohr spürbar, doch durfte die Erzeugung von Zuckerrüben in den kommenden Jahren wegen sinkender Subventionen in der Europäischen Union (EU) deutlich abnehmen. Doch dies ist nicht entscheidend für das Angebot an Zucker. Vielmehr steht die Herstellung aus Zuckerrohr in einem harten Wettbewerb mit der Produktion von Äthanol, das als Treibstoff für Fahrzeuge verwendet oder dem Benzin beigemischt wird. Als Faustregel gilt: Je höher der Preis für Äthanol, desto mehr Zuckerrohr wird zu diesem Produkt verarbeitet und fehlt bei der Produktion von Zucker.

Äthanol-Kapazitäten steigen

In nahezu allen Ländern, in denen mehr Zuckerrohr erzeugt als für den Binnenbedarf an Zucker benötigt wird, entstehen zunehmend Kapazitäten zur Herstellung und auch zum Export von Äthanol. Spitzenreiter ist Brasilien, der führende Zuckerrohrproduzent. Dort wird Äthanol schon seit Jahrzehnten genutzt, um das Angebot an Treibstoff zu „strecken“. Da es inzwischen als sehr wahrscheinlich gilt, daß die Preise für Benzin auf hohem Niveau bleiben oder sogar noch weiter steigen, wird die fest etablierte Tendenz, immer mehr Zuckerrohr zur Erzeugung von Äthanol zu produzieren, wohl anhalten.

Die Bedeutung Brasiliens als Hersteller von Zuckerrohr sowie von Zucker und Äthanol wird an gerade erschienenen amtlichen Zahlen deutlich. 2006/07 (Mai/April) soll dort der Rekord von 423,4 Millionen Tonnen erreicht werden, gegenüber 391,2 Millionen Tonnen in der vergangenen Saison, schätzt die Conab, eine Abteilung des Landwirtschaftsministeriums in Brasilia. Daraus dürften 29,2 Millionen Tonnen Rohzucker hergestellt werden, verglichen mit 26,7 Millionen Tonnen im gerade ausgelaufenen Wirtschaftsjahr. Aus dem gewonnenen Zuckerrohr werden nach der Prognose der Conab 2006/07 ferner 17,8 Milliarden Liter Äthanol erzeugt. 2005/06 sollen es 16,9 Milliarden Liter gewesen sein. Der Export von Äthanol werde 2006 von 2,1 Milliarden Liter auf 2,5 Milliarden Liter zunehmen, der von Zucker um 3,8 Millionen Tonnen auf 22 Millionen Tonnen.

Benzinpreise könnten Zucker wieder verteuern

Der in letzter Zeit verzeichnete Preisdruck am Weltmarkt besonders für Rohzucker wird damit begründet, daß die Erntearbeiten in Brasilien inzwischen in vollem Gange sind und daß daher in nächster Zeit das physische Angebot an Zucker spürbar zunehmen könnte. Händler berichten jedoch, daß Importeure die fallenden Preise intensiv nutzten, um sich mit Ware einzudecken.

Sie weisen ferner darauf hin, daß sich die Benzinpreise in Amerika bereits jetzt - obwohl die Reisesaison dort erst begonnen hat - fast schon auf Rekordniveau bewegten, der Bedarf an Äthanol also in den kommenden Monaten sehr wahrscheinlich weiter wachsen werde. Zudem dürfte die EU künftig deutlich weniger Weißzucker am Weltmarkt anbieten. Vor diesem Hintergrund wird bereits in überschaubarer Zukunft ein Wiederanstieg des Zuckerpreises erwartet.