12.03.2001 · Robert Shiller warnte im Buch „Irrational Exuberance“ rechtzeitig vor fallenden Aktienkursen. Und auch jetzt bleibt der Yale-Professor weiter vorsichtig.
© Yale University
Yale-Professor Shiller blickt weiter mit Skepsis auf die Aktienmärkte
Schlechte Nachrichten für alle Berufsoptimisten unter den Börsianern: Robert Shiller bleibt auch nach einer Kurskorrektur von bereits 59 Prozent beim Nasdaq Composite Index seit den Höchstkursen im März 2000 Vorsicht gestimmt.
Für Berufsoptimisten ist diese Botschaft deshalb schlecht, weil das Wort des Yale-Professors seit einem Jahr großes Gewicht an der Börse hat. Denn anders als fast alle Analysten warnte Shiller rechtzeitig vor der Überbewertung an den Aktienmärkten. Sein inzwischen 70.000 Mal verkauftes Buch mit dem Titel „Irrational Exuberance“ erschien nur fünf Tage nachdem der Nasdaq sein bisheriges Rekordhoch markiert hat. Darin warnte er eindringlich vor zu hohen Bewertungen speziell bei den Technologieaktien.
Bewertung noch immer zu hoch
Auch nach dem bereits gesehenen Kursrutsch ist aus seiner Sicht dieses Problem offenbar noch nicht endgültig behoben. Jedenfalls sagte er am Wochenende ohne die Nennung konkreter Kursziele voraus, dass weitere Kursverluste drohen. „Die Märkte sind bereits deutlich gefallen, aber sie sind noch immer zu hoch. Ich sehe die Kurse auch vom jetzigen Niveau aus weiter fallen,“ so der 54jährige wörtlich.
Zur Untermauerung seiner These argumentiert Shiller weiter mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis. Dieses beläuft sich beim Standar & Poor´s Index noch immer auf das 25fache der Jahresgewinne. Das sei zwar weniger als noch vor einem Jahr, liege aber noch immer deutlich höher als der historische Durchschnitt von 14, so Shiller.
| Name | Kurs | Prozent |
|---|---|---|
| DAX | 6.339,94 | +0,38% |
| FAZ-INDEX | 1.377,69 | −0,11% |
| TecDAX | 752,47 | +0,08% |
| MDAX | 10.196,40 | −0,34% |
| SDAX | 4.817,28 | +0,29% |
| REX | 434,70 | −0,15% |
| Eurostoxx 50 | 2.161,87 | +0,25% |
| F.A.Z. EURO | 69,61 | +0,13% |
| Dow Jones | 12.454,80 | −0,60% |
| Nasdaq 100 | 2.527,05 | −0,17% |
| S&P500 | 1.317,82 | −0,22% |
| Nikkei225 | 8.580,39 | +0,20% |
| EUR/USD | 1,2515 | −0,14% |
| Rohöl Brent Crude | 106,90 $ | +0,14% |
| Gold | 1.569,50 $ | +0,06% |
| Bund Future | 144,35 € | +0,25% |
