Israelische Staatsanleihen Zur Depotbeimischung geeignet

Durch seine exponierte Lage in einer der größten politischen Krisengebiete weltweit ist Israel seit Jahren immer wieder in den Schlagzeilen. Dies lässt, zusammen mit dem ungelösten Nahostkonflikt sowie den zumeist schlechten Beziehungen zu den arabischen Nachbarländern, das Land für viele Investoren zunächst nicht als Anlageziel in Frage kommen.

Doch bei genauer Hinsicht zeigt sich, dass sich die Wirtschaft von all den politischen Problemen seit Jahren nicht beirren lässt. Sondern sie befindet sich auf einem soliden Wachstumspfad. Auch für 2008 wartet sie mit relativ positiven Zahlen auf. Nach der im September veröffentlichten Prognose des Finanzministeriums steigt das Bruttoinlandsprodukt in diesem Jahr um 4,2 Prozent nach plus 5,3 Prozent im Vorjahr.

Stabile volkswirtschaftliche Rahmendaten

Für das kommende 2009 rechnet das Finanzministerium zwar mit einem weiteren Rückgang des Wachstums auf nur noch 3,5 Prozent. Doch wenn diese Zielvorgabe tatsächlich erreicht werden sollte, dann wäre das angesichts der weltweiten Kreditkrise schon als großer Erfolg zu werten.

Im Kampf gegen die Kreditkrise hat auch die israelische Notenbank jüngst ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 3,75 Prozent gesenkt. Dies steht zwar in einem gewissen Kontrast zur Inflationsrate, die sich im August noch auf relativ hohe fünf Prozent belief, aber wie überall sonst auf der Welt wird derzeit auch in Israel dem Kampf gegen einen zu starken Wirtschaftsabschwung Priorität eingeräumt.

Positiv ist mit Blick auf die volkswirtschaftlichen Rahmendaten hervorzuheben, dass sich die Verschuldungskennzahlen in den vergangenen Jahren kontinuierlich verbessert haben. Nachdem die Staatsverschuldung zum Bruttoinlandsprodukt 2006 noch 86,6 Prozent betrug, werden für dieses und das folgende Jahr Werte von 76 Prozent beziehungsweise 71,7 Prozent erwartet. Auch die Auslandsverschuldung konnte einen deutlichen Rückgang verzeichnen. Diese kann voraussichtlich von 61,3 Prozent des Bruttoinlandsprodukts in 2006 auf 48,4 Prozent in 2008 beziehungsweise 45 Prozent in 2009 reduziert werden.

WGZ Bank rät zu israelischen Anleihen

Erfreuliche Entwicklungen wie diese lassen die Anleiheexperten der WGZ Bank zu einem positiven Anlageurteil kommen. Mit der bis zum 12.10.2015 laufenden Staatsanleihe (ISIN: XS0231422444 , aktueller Kurs: 91,60 Prozent, Kupon: 3,75 Prozent) haben sie sogar ein israelisches Papier in das hauseigene internationale Strategieportfolio aufgenommen. Das Papier wirft derzeit bis zur Endfälligkeit eine Rendite von 5,22 Prozent per annum ab, was gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen einen Aufschlag von immerhin 134 Basispunkten bedeutet. Angesichts der Tatsache, dass die Bonität von der Ratingagentur Standard & Poor´s mit der Note A als relativ gut eingestuft wird und der Neue Schekel als eine der stärksten Währungen der Welt gilt, können israelische Staatsanleihen als Depotbeimischung erwogen werden.

Zu beachten ist allerdings die geringe Liquidität bei den meisten dieser Titel. Zudem muss aufmerksam verfolgt werden, wie sich die erwartete weltweite Konjunkturabschwächung letztlich tatsächlich auf die heimische Konjunktur auswirken wird. Schließlich ist in diesem Zusammenhang zu bedenken, dass Israel ein sehr exportabhängiges Land ist (2007 entsprach die Ausfuhr 33 Prozent des Bruttoinlandsprodukts) und mit Europa und Amerika ausgerechnet die wichtigsten Exportmärkte am stärksten von der Kreditkrise betroffen sind.