Technische Analyse Defensive Wachstumstitel sind in Mode

Vor dem Hintergrund der Diskussion bezüglich einer Konjunkturabschwächung im Jahr 2007 in den Vereinigten Staaten, aber auch in Deutschland hat sich in den vergangenen Monaten die mittelfristige technische Situation von ausgewählten defensiven Wachstumssektoren und vielen Titeln aus diesem Bereich zum Teil grundlegend verbessert.

Hierzu zählt auch der Dow Jones Stoxx Food & Beverage, der seine achtjährige Seitwärtspendelbewegung zuletzt auf neue Rekordhochs verlassen hat. Innerhalb dieses Sektors fallen besonders die Schweizer Nestlé und die britische Diageo mit einer positiven Gesamtsituation als technische (Zu-)Kaufkandidaten auf.

Index arbeitet an technischer Neubewertung

Der Dow Jones Stoxx Food & Beverage, in dem die 27 führenden europäischen Aktien aus Bereich Nahrungsmittel und Getränke zusammengefaßt sind, wird im hohen Maße von dem größten Sektortitel Nestlé (Sektoranteil etwa 31 Prozent) mit geprägt. Der Sektorindex, der zum Jahreswechsel 1991/92 bei 100 Punkten startete, hatte bis 1998 eine Hausse-Bewegung durchlaufen, die im Sommer 1998 bei rund 250 Punkten endete. In den Folgejahren hatte sich eine Seitwärtspendelbewegung (Kernzone von 180 bis 250 Punkten) mit mittel- und langfristigen Aufwärts- und Abwärtstrends ergeben.

Nach der Zwischenbaisse im Jahr 2002 hat sich seit dem März 2003 - ausgehend von einem Niveau um 264 Punkten - ein neuer langfristiger Aufwärtstrend herausgebildet, der den Index bis zum ersten Quartal 2006 bis an die Widerstandszone um 270 Punkte geführt hat. In den vergangenen Wochen ist der Index mit einem neuen Investmentkaufsignal aus der vorherigen Korrektur, die für einen Abbau der überkauften Lage gesorgt hat, herausgekommen und auf neue Rekordhochs gestiegen. Da dieser Sektorindex die fast achtjährige Seitwärtspendelbewegung verlassen hat und an einer technischen Neubewertung arbeitet, sollte das mittel- und langfristige technische Potential in einer Kursetablierung deutlich oberhalb von 300 Punkten liegen.

Nestlé: Aus technischer Sicht ein Kauf

Der Schweizer Nahrungsmittelkonzern Nestlé (Isin CH0012056047) gehört aus technischer Sicht seit vielen Jahren zu den defensiven Wachstumstiteln in Europa. Die Aktie hatte - nach einem Start bei gut 60 Schweizer Franken - seit dem Jahr 1988 zunächst eine Technische Neubewertung (langfristiger Aufwärtstrend mit dem Erreichen neuer historischer Top-Kurse) durchlaufen, die im Sommer 1998 bei Kursen um rund 350 Franken endete. Zwar konnte die Aktie mit Hilfe der Kursgewinne im Jahr 2000 bis auf Kurse um 400 Franken steigen, jedoch bleibt aus technischer Sicht festzuhalten, daß Nestlé fast acht Jahre in einer Seitwärtspendelbewegung unterhalb der massiven Widerstandszone von 390 bis 405 Franken und oberhalb der mehrfach getesteten Unterstützungszone um 250 Franken steckte. Aus technischer Sicht hat diese Seitwärtspendelbewegung den Charakter einer langfristigen Seitwärtskonsolidierung auf die vorherigen, jahrelangen Kursgewinne.

Zunächst hatte die langfristige Aufwärtsbewegung seit dem März 2003 Nestlé bis an die massive Widerstandszone um 400 Franken geführt. Seit Ende 2005 steckte die Aktie dann direkt unterhalb dieser Widerstandszone in einer mittelfristigen Konsolidierung, so daß sich eine neutrale technische Position herausgebildet hatte. In den vergangenen Wochen ist Nestlé mit einem neuen Investmentkaufsignal sowohl aus dieser Konsolidierung als auch aus der vorherigen, achtjährigen Seitwärtspendelbewegung herausgelaufen, so daß die Technische Neubewertung wieder aufgenommen wird. Einerseits deutet sich ein erstes mittelfristiges technisches Kurspotential bis etwa 450 Franken an, andererseits sollte die Etablierung eines neuen Aufwärtstrends langfristig höhere Kurse liefern, so daß Nestlé, die im Vergleich zu Unilever eine bessere technische Gesamtsituation aufweisen, aus technischer Sicht ein (Zu-)Kauf ist. Trotz dieser guten technischen Lage sollte jede Nestlé-Position mit einem strategischen Sicherungsstopp bei 375 Franken belegt werden.

Diageo: Idealtypischer Aufwärtstrend

Bei den Aktien aus dem Getränkebereich sind besonders die französischen Pernod Ricard, die sich seit Jahren in einem intakten Technischen Neubewertungsprozeß mit zuletzt erreichten neuen historischen Top-Kursen befindet, und die britische Diageo (GB0002374006) hervorzuheben. Der Dow-Jones-Stoxx-50-Titel Diageo bewegt sich seit 1996 (Start bei etwa 420 Britischen Pence) in einer moderaten langfristigen Aufwärtsbewegung, die in den Jahren 1999 und 2000 und im Jahr 2002 von mittelfristigen Abwärtstrends unterbrochen war. Ausgehend vom Zwischentief im Februar 2003 bei etwa 570 Pence, hat die Aktie eine neue langfristige Aufwärtsbewegung herausgebildet, wobei sich seit dem Jahreswechsel 2004/2005 ein idealtypischer Aufwärtstrend (Aufwärtstrendlinie aktuell bei etwa 880 Pence) ergeben hat. Dieser hatte die Aktie bis an die massive Widerstandszone von 930 bis 950 Pence an die bisherigen historischen Top-Kurse geführt.

Im ersten Halbjahr 2006 hatte sich direkt unterhalb dieser Zone eine mittelfristige, trendbestätigende Konsolidierung ergeben, ohne daß der langfristige Aufwärtstrend zur Disposition stehen würde. In den vergangenen Handelstagen hat Diageo diese Konsolidierung beendet und ist mit einem Investmentkaufsignal auf neue historische Tops gestiegen. Da sich bei Diageo die Chance auf eine Technische Neubewertung mit einem ersten mittelfristigen technischen Etappenziel von etwa 1.050 Pence andeutet, ist die Aktie ein technischer (Zu-)Kauf. Trotz der ansprechenden technischen Gesamtlage sollte aber auch eine Diageo-Position mit einem strategischen Sicherungsstopp bei 870 Britischen Pence belegt werden.