Schiffahrt Aktie von Bourbon profitiert von Firmen-Transformation

Kursgewinne satt konnten in den vergangenen Jahren unbeachtet der zwischenzeitlichen Baisse die Aktionäre des französischen Unternehmens Bourbon einstreichen. Die Papiere legten, ausgehend von einem Zwischentief bei 10,88 Euro vor vier Jahren inzwischen bis zu knapp 490 Prozent zu.

Im Jahr 2003 konnte ein eindrucksvoller Aufwärtstrend etabliert werden, der nach wie vor intakt ist. Am Mittwoch liegt die Aktie mit einem Plus von 2,13 Prozent bei 62,30 Euro nur knapp unter dem vor wenigen Tagen erreichten Allzeithoch von 64 Euro.

Gewinnentwicklung zeigt nach oben

Diese Performance dürfte sich ohne weiteres mit der Gewinnentwicklung in den vergangenen Jahren erklären lassen. Denn sie zeigt schon seit langem im Trend nach oben, der sich gerade in den vergangenen Monaten noch einmal verstärkt hat.

Das belegen unter anderem die gerade vorgelegten Zahlen zur ersten Hälfte des laufenden Geschäftsjahres. Bis Ende Juni konnte der Umsatz nach IFRS im Vergleich zur Vorjahresperiode um neun Prozent auf 566,3 Millionen Euro gesteigert werden, der operative Gewinn legte um knapp 56 Prozent auf 80,6 Millionen Euro zu und der Nettogewinn sogar um 82,3 Prozent auf 72,2 Millionen Euro.

Bourbon profitiert unter anderem von seiner Wandlung in den vergangenen Jahren. War das Unternehmen ursprünglich breit diversifiziert und betrieb Einzelhandelsgeschäfte in den französischen Überseegebieten und Vietnam, die es auch mit einer eigenen Schiffahrtsflotte versorgte, so konzentrierte es sich in jüngster Zeit zunehmend auf die maritimen Unternehmensteile und baute sie sogar noch aus.

Damit hat sich das Unternehmen unter anderem auch durch den Verkauf von nicht mehr als strategisch betrachteten Unternehmensteilen und durch Übernahmen rechtzeitig auf jene Bereiche konzentriert, die sich mit Blick auf den derzeitigen Rohstoffboom als Glücksfall zu erweisen scheinen.

Maritime Dienste als Kerngeschäftsfelder

Heute konzentriert sich Bourbon auf drei Kerngeschäftsfelder. Das erste ist die so genannte Offshore Division, die sich vor allem mit Dienstleistungen für Ölsucher und Ölförderer auf hoher See profiliert. Das zweite ist die so genannte Towage & Slavage Division, die Schlepp- und Bergungsdienstleistungen anbietet. Das dritte ist die so genannte Bulk Division. Sie transportiert mit ihren Frachtern weltweit Massengüter wie Kohle, Getreide, Zement, Mineralstoffe, Düngemittel, Bauholz und viele andere Güter.

Bourbon hat das Hauptquartier in Paris und ist ansonsten vor allem in Frankreich, an der westafrikanischen Küste, aber auch in Madagaskar, Reunion, Mexiko, Brasilien, Norwegen und auch in Indonesien aktiv. Im vergangenen Geschäftsjahr wurden 45 Prozent des Umsatzes im Offshore-Segment, 32 Prozent im Massengütergeschäft und 22 Prozent mit Schlepp- und Bergungsdienstleistungen erzielt. 55 Prozent der Umsätze fielen auf französischem Staatsgebiet an. Das Unternehmen besitzt über 300 Schiffe - weitere sind im Bau - und hat acht Filialen in 16 Ländern.

Mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen von 19,5 und 18,1 auf Basis der Gewinnschätzungen für das laufende und das kommende Geschäftsjahr ist die Aktie kein ausgeprägtes Schnäppchen mehr. Aber auf Basis des Trends, des anhaltenden Booms im Welthandel und nicht zuletzt auch aufgrund von Sondereinnahmen aus Unternehmensverkäufen dürfte die Aktie in einem anhaltend freundlichen Börsenklima weitere Phantasie haben. Absicherungsstrategien können jedoch nie schaden.