Rohstoffwerte Aktie von BHP Billiton vernünftig bewertet im Aufwärtstrend

Kursgewinne satt gab es in den vergangenen Jahren bei der Aktie des australischen Bergbaukonzerns BHP Billiton. Das Papier befindet sich in einem langfristigen Aufwärtstrend, hat ausgehend von einem Zwischentief bei 8,25 Dollar inzwischen bis zu 220 Prozent zugelegt und befindet sich am Mittwoch mit einem Kurs von 24,35 Dollar nur knapp unter dem vor wenigen Tagen erreichten Allzeithoch.

Die Kursentwicklung dürfte kaum verwundern. Denn das Unternehmen profitierte und profitiert vom gegenwärtigen Rohstoffboom und konnte in den vergangenen Jahren sowohl den Umsatz als insbesondere auch den Gewinn deutlich steigern.

Deutliche Gewinnsteigerung in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres

Das zeigte sich auch in der Entwicklung in der ersten Hälfte des laufenden Geschäftsjahres. BHP Billiton, weltgrößter Bergbaukonzern, hat seinen Gewinn dieser Periode im Vergleich zum Vorjahr um 48 Prozent gesteigert. In den sechs Monaten bis zum 31. Dezember wuchs der Nettogewinn auf das Rekordniveau von umgerechnet 3,67 Milliarden Euro. Steigende Preise für Kohle, Eisenerz, Kupfer und Öl haben dem Konzern aus Melbourne das fünfte Halbjahr in Folge ein Rekordergebnis beschert. BHP erhöht aus diesem Grund nicht nur die Dividende, sondern wird auch Aktien im Volumen von zwei Milliarden Dollar zurückkaufen.

Das Unternehmen geht weiterhin von einer positiven Entwicklung aus. Die globale Nachfrage nach Rohstoffen werde stark bleiben, unter anderem getrieben vom anhaltenden Wachstum in China. Unternehmenschef Charles Goodyear rechnete bei der Präsentation der Halbjahreszahlen auch im laufenden Jahr mit einem zunehmenden Rohstoffverbrauch. Gleichzeitig hätten die Minenunternehmen Schwierigkeiten, ihre Kapazitäten zu erweitern.

Damit dürften die Aussichten für hoch bleibende Rohstoffpreise nicht schlecht sein. Allerdings sollte man das mit Blick auf die Minenwerte nicht überbewerten. Denn sie sehen sich konfrontiert mit steigenden Kosten für benötigte Investitionsgüter wie Bagger und Lastwagen und andere Ausrüstungsgegenstände. Die Branche sehe auch einen gewissen Mangel an qualifizierten Arbeitskräften. Das führte beispielsweise bei BHP Billiton dazu, daß die Kosten in der ersten Hälfte des laufenden Geschäftsjahres um 14 Prozent auf knapp elf Milliarden Dollar zugenommen haben.

Aktie trotz deutlicher Kursgewinne noch vernünftig bewertet

Genau aus diesem Grund setzen manche Anleger wie der „Rohstoffguru“ Jim Rogers weniger auf die Minenwerte selbst, sondern vielmehr direkt auf die Preisentwicklung bei Rohstoffen. Denn auf diese Weise können sie die operativen Risiken, sie sich unter anderem in Form steigender Kosten zeigen, vermeiden.

Trotzdem sieht die Aktie von BHP Billiton mit Kurs-Gewinnverhältnissen von 11,7 auf Basis der Gewinnschätzungen für das laufende und das kommende Geschäftsjahr und einer Dividendenrendite von 1,5 Prozent noch relativ vernünftig bewertet aus. Sie dürfte in einem anhaltend positiven weltwirtschaftlichen Umfeld ihren Aufwärtstrend längerfristig fortsetzen können.

Das Unternehmen erzielte im vergangenen Jahr 34 Prozent des Umsatzes mit der Förderung zur Herstellung von Stahl, 20 Prozent mit der Ölförderung, 17,8 Prozent mit Rohstoffen zur Aluminiumherstellung, 15,4 Prozent mit Basismetallen und 2,5 Prozent mit Diamanten und anderen Spezialitäten.