Rohstoffe Xstrata-Aktie profitiert von Rally bei Kupfer & Co.

Streiks in einigen Minen, Produktionsausfälle nach Erdrutschen sowie eine vor allem in China und Amerika gestiegene Nachfrage haben den Kupferpreis binnen eines Dreivierteljahres um rund 90 Prozent steigen lassen. Kohle ist ebenfalls teurer geworden, und die Investmentbank Goldman Sachs erwartet für das Geschäftsjahr 2004/2005 einen Anstieg um sechs Prozent auf 38 Tonnen. Für das in London ansässige Unternehmen Xstrata sind das gute Nachrichten, denn es der viertgrößte Kohlexporteur der Welt und auch im Kupfergeschäft eine große Nummer, zudem bei Zink und Stahl an vorderer Front aktiv.

Angesichts der anhaltenden Rally vieler Rohstoffpreise und der steigenden Nachfrage, die bisweilen sogar zu Lieferengpässen führt, wird mit steigenden Gewinnen bei Rohstoff-Unternehmen gerechnet - obwohl die Produktionskapazität von Kupferminen bald hochgefahren werden könnte, wenn die Folgen von Streiks und Naturereignissen überwunden sind. Vor diesem Hintergrund haben die Analysten von Goldman Sachs und Deutsche Bank ihre Gewinnprognosen für Xstrata gerade angehoben.

Davon abgesehen erscheint die von deutschen Anleger weitgehend mißachtete Aktie aus zwei Gründen interessant. Sie ist günstig bewertet und hat den Kampf um den Aufwärtstrend soeben gewonnen und sendet mithin Kaufsignale. Davon abgesehen erfreut das Unternehmen mit einem strammen Gewinnwachstum. Zum Wochenschluß steigt der Kurs in London um 1,75 Prozent auf 694 Pence.

Umsatz mehr als verdoppelt

Xstrata hat im vergangenen Jahr den Umsatz auf 3,478 Milliarden Dollar nach 1,806 Milliarden Dollar im Vorjahr gesteigert und damit mehr als verdoppelt. Der Gewinn kletterte von 142,3 Millionen Dollar auf 277 Millionen Dollar - ein Plus von fast 95 Prozent. Das Ergebnis je Aktie wuchs von 45 Cents auf 63 Cents oder 40 Prozent. Gleichzeitig verbesserte sich der operative Cash-flow von 451,8 Millionen Dollar auf 606,6 Millionen Dollar. Allerdings stieg auch Verschuldung an, und zwar von 15,3 Prozent auf 31,1 Prozent gemessen Wert der Xstrata-Aktien. Dies ist allerdings auf eine Einkaufstour von Xstrata sowie anderen Investitionen zurückzuführen.

Aus Sicht der Analysten der Deutschen Bank ist die Aktie aufgrund der zu erwartenden Gewinnsteigerung, die Goldman Sachs besonders bei Kohle und Kupfer sieht, und des jüngsten Schwächeanfalls beim Kurs interessant. „Es ist schwer, Xstrata in der Gruppe von Unternehmen zu übersehen, die von höheren Rohstoffpreisen deutlich profitieren“, meint die Deutsche Bank. Sie erwartet ein Plus von neun Prozent beim Ergebnis des laufenden Jahres und sogar 18 Prozent mehr als 2003 im nächsten Jahr. 800 Pence sei der Titel mit Heimatbörse London wert, meint sie weiter. Daraus ergibt sich ein Aufwärtspotential von gut 15 Prozent gemessen am aktuellen Kurs.

Rückkehr in den Aufwärtstrend geschafft

Bis 762 Pence hatte es die Aktie zu Monatsbeginn schon einmal geschafft, bevor sie infolge der Unsicherheit unter Anlegern nach den Terroranschlägen in Madrid bis auf 658 Pence abtauchte und unter den Aufwärtstrend rutschte. Mittlerweile hat sie aber den Aufwärtstrend, der nach unten bei etwa 683 Pence begrenzt wird, wieder erreicht. Weitere technische Kaufsignale würden folgen, falls der Titel auch die Hürden bei 704 und 746 Pence nehmen könnte. Dies sollte ihm (besonders in einem freundlichen Umfeld) bald gelingen.

Für den Titel spricht auch, daß er trotz einer Kursverdoppelung seit Ende März vergangenen Jahres mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,96 noch günstiger bewertet ist als die Aktien anderer führender Rohstoff-Produzenten wie BHP Billiton (KGV: 13,95) und Anglo-American (13,9).