Peugeot Gewinneinbruch enttäuscht Anleger

Der französische Autohersteller PSA Peugeot Citroen hat im vergangenen Jahr unter dem schwierigen Geschäft mit Pkws in Europa gelitten. Der Nettogewinn ging von 1,134 Milliarden Euro im Vorjahr auf 588 Millionen Euro zurück und brach damit stärker ein als Analysten erwartet hatten. Sie waren im Schnitt von 741 Millionen Euro ausgegangen. Der operative Gewinn des Unternehmens sank um 27 Prozent auf 1,3 Milliarden Euro, jedoch setzte es 6,9 Prozent mehr und damit 60 Milliarden Euro um. Allein die Automobilsparte verzeichnete einen operativen Verlust von 92 Millionen Euro, nachdem sie im Vorjahr noch 621 Millionen Euro gewonnen hatte.

Vor allem Einbrüche auf dem europäischen Automarkt belasteten die Bilanz von Peugeot. Für Peugeot Citroen macht Europa mit 61 Prozent den höchsten Anteil am Umsatz aus. Der Autobauer machte 2011 in der EU 6,8 Prozent weniger Umsatz. In Schwellenländern wie Lateinamerika und China setzten die Franzosen hingegen 11 respektive 7,7 Prozent mehr ab. Auch Unterbrechungen der Lieferketten und höhere Beschaffungskosten nannten das Unternehmen als Gründe für die Einbußen.

Sparen beim Einkauf und den Mitarbeitern

Für 2012 erwartet Konzernchef Philippe Varin, dass der PKW-Markt in Europa um 5 Prozent schrumpfen werde. Für den französischen Markt, auf dem Peugeot besonders stark aktiv ist, geht Varin sogar von einem Rückgang um 10 Prozent aus. Einzig die Schwellenländer böten Grund zur Hoffnung.

Nun will Peugeot sparen, statt ursprünglich 800 Millionen sollen 1 Milliarde Euro weniger ausgegeben werden. Vor allem im Einkauf und bei den Mitarbeitern will das Unternehmen den Rotstift ansetzen. Mehrere Tausend Stellen könnten von den Sparmaßnahmen betroffen sein. Außerdem plant der Konzern Vermögensgegenstände von bis zu 1,5 Milliarden Euro zu verkaufen. Die Produktions- und Verkaufstöchter von Peugeot hatten im vergangenen Jahr Nettoschulden von 3,36 Milliarden Euro angehäuft, rund 2,1 Milliarden Euro mehr als 2010.

Geringes Potential für Peugeot-Aktie

Der Aktienkurs von Peugeot reagierte auf die negativen Geschäftsergebnisse mit Verlusten. Im Handelsverlauf verloren die Titel rund 4 Prozent auf 14,8 Euro. Im Juli hatte der Wert der Aktie noch bei etwa 32 Euro gelegen, seither hat er sich also mehr als halbiert. Zwischenzeitlich waren Peugeot-Aktien im Dezember auf ein Jahrestief von etwa 12 Euro gefallen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt momentan relativ gering bei 6,65. Allerdings gehen die Analysten nicht davon aus, dass die Titel von Peugeot unterbewertet sind und sich das Verhältnis im kommenden Jahr verbessern wird. Sie erwarten für den Automobilhersteller ein noch niedrigeres KGV von etwa 6,3.

Von 34 Analysten raten nur drei, Peugeot-Aktien zu kaufen, 17 empfehlen sie zu halten und 14 legen den Investoren einen Verkauf der Titel nahe. Den Zielkurs für die kommenden zwölf Monate setzen 21 der 34 Analysten im Durchschnitt auf 15,64 Euro fest. Angesichts der hohen Konkurrenz auf dem europäischen Markt und der noch immer angespannten Wirtschaftslage im Euroraum dürfte die Aktie von Peugeot mittelfristig kein großes Potential aufweisen. Von der ansonsten positiven Entwicklung der Automobilbranche durch das Wachstum in den Schwellenländern konnte der französische Autobauer nur unterdurchschnittlich profitieren, da er sich zu stark auf den französischen Markt konzentrierte. Angesichts dieser Faktoren gibt es für Anleger sicherlich attraktivere Autoaktien, in die sie ihr Geld investieren könnten.