Mode Aktie von Esprit ist kaum zu schlagen

Es gibt Aktien, die laufen schon seit Jahren phänomenal und vor allem auch vergleichsweise beständig nach oben. Zu diesen Werten gehören die Papiere der in Hongkong ansässigen Modekette Esprit.

In den vergangenen sieben Jahren legten sie rund 2.400 Prozent oder 58,4 Prozent pro Jahr zu auf bis zu 108,7 Hongkong-Dollar vor wenigen Tagen. Der Trend zeigt weiterhin nach oben. Das dürfte kaum verwundern. Denn das Unternehmen kann schon seit Jahren sowohl Umsatz als auch den Gewinn beinahe geometrisch steigern.

Esprit wächst, und wächts, und wächst ....

Der Erfolg zeigte sich einmal mehr an den gerade vorgelegten Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr. Danach legte der Jahresgewinn im Vergleich mit der Vorjahresperiode um 39 Prozent auf 5,2 Milliarden Hongkong-Dollar oder 487 Millionen Euro beziehungsweise auf 4,16 Dollar je Aktie in Landeswährung zu. Damit übertraf Esprit die Erwartung der Analysten.

Der Umsatz kletterte in den zwölf Monaten bis zum 31. Juli um 27 Prozent auf 29,7 Milliarden Dollar in Landeswährung. In Deutschland, dem nach Erlös wichtigsten Markt, legte das in Hongkong ansässige Unternehmen dabei 27 Prozent zu. Die Umsatzentwicklung ist zu großem Teil dem stärkeren Euro und der positiven Konjunktur in Europa zu verdanken. In Deutschland zog der Umsatz des gesamten Einzelhandels im Juni gegenüber dem Vormonat um 1,3 Prozent an, bei Bekleidungshändlern wuchs er um durchschnittlich 2,5 Prozent.

Von den Produktsparten ist bei Esprit nach wie vor Freizeitbekleidung für Frauen der größte Umsatzbringer. Auf den Bereich entfielen 24 Prozent des Geschäfts. Die Marke edc, die auf jüngere, finanzstarke Verbraucher abzielt, trug 20 Prozent bei. Für letztere plant das Unternehmen 100 neue Filialen. Aktuell eröffnet Esprit nach wie vor täglich ein neues Geschäft. Um Marktanteile auszubauen will die Bekleidungskette zudem eine Luxusmarke übernehmen. Für das Vorhaben ist nach Angaben des Vorstandschefs Heinz Krogner eine Milliarde Dollar eingeplant.

... und die Aktie läuft zumindest im Trend immer weiter nach oben

Das Unternehmen profitiert aber nicht nur von der operativen Entwicklung und von der Stärke des Euro, sondern auch die geplante Senkung der Körperschaftssteuer in Deutschland dürfte den effektiven Steuersatz von Esprit auf etwa 21 Prozent drücken, erklärte der stellvertretende Vorsitzende John Poon.

Esprit will für das abgelaufene Geschäftsjahr eine Dividende von 3,18 Hongkong-Dollar ausschütten, nach 2,31 Dollar ein Jahr zuvor. Das führt bei einem Kurs von zuletzt 104,7 Dollar am Mittwoch zu einer Dividendenrendite von rund drei Prozent. Das kann sich neben den verbuchten Kursgewinnen der vergangenen Jahre als zusätzliches „Zückerchen“ sehen lassen. Die Aktie von Esprit gehört - obwohl sie mit Kurs-Gewinnverhältnissen um die 20 optisch noch nie sonderlich günstig war - schon seit Jahren zu den besten Werten im Hangseng-Index.

Daran dürfte sich bis auf weiteres kaum etwas ändern. Denn ein Unternehmen, das an günstigen Standorten in Asien produzieren und in den Industriestaaten verkaufen kann, muss einfach hoch rentabel sein, so lange es den Geschmack der Kundschaft trifft. Die Erfahrung lehrt, dass Esprit dazu nachhaltig in der Lage ist. Absicherungsstrategien können jedoch nie schaden. Denn das Modegeschäft ist schnelllebig. Und selbst gute Unternehmen laufen manchmal Gefahr, das eigene Geschäftsmodell zu überreizen - siehe Bijou Brigitte (Rückschlag für die Aktie von Bijou Brigitte).