02.02.2005 · Den guten Quartalsergebnissen nach zu urteilen, hat der Medizintechnik-Anbieter Zimmer Holdings die Übernahme der Schweizer Centerpulse gut überstanden. Das eröffnet dem Titel mittelfristig die Chance auf neue Rekordkurse.
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Der Chart zeigt die Entwicklung bei der Aktien von Zimmer Holdings in Dollar
Die Zweifel waren groß, als sich die amerikanische Zimmer Holdings im Oktober 2003 im Bieterkampf um den Schweizer Konkurrenten Centerpulse gegen den Mitinteressenten Smith & Nephew aus Großbritannien durchsetzte. Denn Centerpulse war in erster Linie wegen hausinterner Probleme zum Übernahmekandidaten geworden und deshalb bestanden Zweifel, ob sich Zimmer nicht Probleme aufhalst.
Doch die nun vorgelegten Quartalszahlen zeigen, daß dem Hersteller orthopädischer Implantate die Integration von Centerpulse offenbar sehr gut gelungen ist. Die Ergebnisse sind nämlich sehr gut ausgefallen. Das zeigte sich auch an der Reaktion der Börsianer, die den Titel nach Bekanntgabe der Neuigkeiten um fast elf Prozent auf 87,40 Dollar nach oben schickten.
Rundweg überzeugender Quartalsbericht
Mit dem stärksten Tagesplus, das ein Vertreter aus dem S&P 500 Index am Montag verbuchen konnte, belohnten die Anleger einen überzeugenden Quartalsbericht. Konkret hat der weltgrößte Anbieter von Knieprothesen und Hüftgelenkersätzen den Nettogewinn von 37 Millionen Dollar auf 200 Millionen Dollar gesteigert. Umgerechnet je Aktie entspricht das einer Verbesserung von 15 Cents auf 81 Cents. Der Umsatz stieg gleichzeitig um 14 Prozent auf 783 Millionen Dollar. Damit lagen beide Werte über den Erwartungen der Analysten, die mit einem Umsatz von 783 Millionen Dollar und einem Gewinn je Aktie von 64 Cents gerechnet hatten. Besser war das Ergebnis auch dann noch, wenn außerordentliche Faktoren herausgerechnet werden, da der Gewinn auf dieser Basis 71 Cents betrug.
Auf ein positives Echo stieß es natürlich zudem, daß Zimmer die Prognosen für den Jahresgewinne 2005 um sechs Cents auf 2,76 bis 2,78 Dollar je Aktie angehoben hat. Kein Wunder, daß sich Analysten wie Benjamin Andrew, Analyst bei William Blair & Co., zufrieden zeigten: „Die Zahlen sehen sehr gut aus“, stellte er dem Zahlenwerk ein gutes Urteil aus. Und er lobt weiter: „Die Integration von Centerpulse ist außerordentlich gut gelungen. Bei Zimmer hat man eine ganz klare Vorstellung davon, was zu tun ist und welche Schritte dazu einzuleiten sind.“
Hohe Bewertung ein Reflex der Wachstumschancen
Die offenbar gute Managementleistung in Verbindung mit der bestehenden Marktführerschaft und den guten Zukunftsaussichten lassen sich die Börsianer einiges kosten. Denn die Aktie ist mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis bei 6,7 und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 25 optisch gesehen sehr hoch bewertet. Aber da die in die Jahre kommende Generation der Baby-Bommer weiterhin gute Wachstumschancen verheißt, sind die Börsianer anscheinend bereit, etwas tiefer in die Tasche zu greifen. Die der Zimmer-Aktie zugebilligte Bewertung befindet sich auf Augenhöhe mit den Kennziffern, wie sie auch bei den Konkurrenten Biomet und Stryker vorzufinden sind.
So gesehen ist mit der jetzt wieder sehr guten Nachrichtenlage im Rücken durchaus ein Angriff auf das bisherige Rekordhoch bei 89,15 Dollar denkbar. Sollte tatsächlich der Sprung über diese Marke gelingen, würde das nach einer zwischenzeitlich genommenen Auszeit die Fortschreibung des unterbrochenen Aufwärtstrend bedeuten, der am 19. September 2001 beim Tief von 25,02 Dollar seinen Ausgang nahm.
| Name | Kurs | Prozent |
|---|---|---|
| DAX | 6.339,94 | +0,38% |
| FAZ-INDEX | 1.377,69 | −0,11% |
| TecDAX | 752,47 | +0,08% |
| MDAX | 10.196,40 | −0,34% |
| SDAX | 4.817,28 | +0,29% |
| REX | 434,70 | −0,15% |
| Eurostoxx 50 | 2.161,87 | +0,25% |
| F.A.Z. EURO | 69,61 | +0,13% |
| Dow Jones | 12.454,80 | −0,60% |
| Nasdaq 100 | 2.527,05 | −0,17% |
| S&P500 | 1.317,82 | −0,22% |
| Nikkei225 | 8.580,39 | +0,20% |
| EUR/USD | 1,2515 | −0,14% |
| Rohöl Brent Crude | 106,90 $ | +0,14% |
| Gold | 1.569,50 $ | +0,06% |
| Bund Future | 144,35 € | +0,25% |
