Maschinenbau Aktie von Komatsu profitiert vom Bau- und Rohstoffboom

Die Entwicklung bei den Rohstoffpreisen sorgte in den vergangenen Monaten für Schlagzeilen. Denn die zum Teil deutlich steigenden Preise schlagen einerseits an den Tankstellen durch und beschneiden zunehmend die Budgets der Konsumenten und der Unternehmen. Auf der anderen Seite können die Rohstoffunternehmen davon über die zunehmende Nachfrage und die steigenden Erlöse davon profitieren. Zumindest so lange die Nachfrage anhält und gleichzeitig das Angebot relativ begrenzt bleibt.

Steigende Preise führen nach normalen Marktmechanismen aber auch zu zunehmendem Angebot oder zumindest zu Anstrengungen, die angebotene Menge zu erhöhen. Das bedeutet bei Rohstoffunternehmen in der Regel massive Investitionen in die Expolorations- und Fördertechnik. Auf dieser Schiene gibt es auch indirekte Gewinner der Rohstoffhausse. Das sind jene, die die Maschinen und Dienstleistungen für solche Bemühungen herstellen und anbieten.

Boom in Bau- und Minenbranche macht sich positiv bemerkbar

Dazu dürfte unter anderem das japanische Unternehmen Komatsu gehören. Denn es stellt kleinere und größere Baumaschinen her, die sich unter anderem auch in den Minen verwenden lassen. Damit kann es einerseits vom Rohstoffboom, aber auch von den Aktivitäten im Baubereich profitieren. Im Gegensatz zu Deutschland boomt er in vielen Regionen. Gleichzeitig ist es aber auch im industriellen Maschinenbau - das heißt die Entwicklung und der Bau von Robotern und ähnlichem - und in der elektronischen Industrie aktiv. Hier werden unter anderem so genannte Wafer für die Herstellung von Halbleitern produziert. Insgesamt ist das Unternehmen breit aufgestellt.

In den vergangenen Monaten machten sich weltwirtschaftlichen Aktivitäten in Form steigender Umsätze bemerkbar. Nach zum Teil deutlichen Verlusten in den Geschäftsjahren 2000/01 und 2001/02 gelang im Jahr 2002/03 wieder die Rückkehr in die Gewinnzone. Der Ertragstrend zeigt nach oben.

In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres konnte der Gewinn im Vergleich mit der Vorjahreperiode um 21,5 Prozent auf 1.034,7 Milliarden Yen oder umgerechnet 7,432 Milliarden Euro gesteigert werden. Der operative Gewinn legte um 70,3 Prozent auf 70,8 Milliarden Yen zu und der Nettogewinn um 154,5 Prozent auf 41,7 Milliarden Yen oder knapp 300 Millionen Euro. Das Unternehmen berichtete bei der Vorlage der Zahlen von positiven Entwicklung in allen Teilen des Unternehmens, sowohl bei Umsatz als auch bei Ertrag. Besonders gut laufe das Geschäft im Minen- und Baumaschinenbereich. Es war optimistisch, die gesetzten Ziele für das Gesamtjahr erreichen zu können.

Operative Entwicklung beflügelt den Aktienkurs

Die operative Entwicklung ließ sich in den vergangenen Monaten auch an der Entwicklung des Aktienkurses ablesen. Denn die Aktie des Unternehmens konnte nach einem Tief im Oktober der Jahres 2002 einen Aufwärtstrend etablieren und inzwischen 132 Prozent auf zuletzt 815 Yen zulegen. Der Trend zeigt weiterhin nach oben. Allerdings steckt das Papier mittlerweile technisch in einer Widerstandszone.

Sollte es jedoch gelingen, sie in einem anhaltend freundlichen weltwirtschaftlichen Klima zu überwinden, würde es sich weiteren Kursspielraum erschließen. Kurs-Gewinnverhältnisse von etwa 16 auf Basis der Gewinnschätzungen für das laufende und das kommende Jahr scheinen noch vernünftig zu sein. Absicherungsstrategien dürften jedoch grundsätzlich nie schaden.