Maschinenbau Aktie von Alfa Laval knabbert am Allzeithoch

Kursgewinne satt konnten in den vergangenen Jahren die Aktionäre des schwedischen Maschinenbau- und Engineering-Unternehmens Alfa Laval verbuchen. Ausgehend von einem Zwischentief bei 43,10 Kronen konnte die Aktie sich erholen und nach einer Seitwärtsbewegung im Jahr 2004 im vergangenen Jahr einen Aufwärtstrend etablieren.

Im Mai erreichte die Aktie mit einem Kurs von 275 Kronen ein Allzeithoch und liegt nach einer Zwischenkonsolidierung mit zuletzt 260 Kronen nur noch leicht darunter. Der Aufwärtstrend ist weiterhin intakt.

Deutliche Umsatz- und überproportionale Gewinnsteigerung

Er dürfte angesichts der fundamentalen Entwicklung des Unternehmens kaum überraschen. Denn es konnte gerade in den vergangenen Monaten sowohl Umsatz als auch Ertrag deutlich steigern. Diese Entwicklung bestätigte sich erneut im gerade abgelaufenen dritten Quartal des Geschäftsjahres.

In dieser Periode legte der Umsatz im Vergleich mit der Vorjahresperiode um 14,7 Prozent auf 4,81 Milliarden Kronen zu, und der Nettogewinn konnte um knapp 51 Prozent auf 611 Millionen Kronen verbessert werden. Dazu trug unter anderem eine Verbesserung der operativen Marge von 11,2 auf 15,8 Prozent bei. Der Cashflow verbesserte sich um 47,4 Prozent auf 715 Millionen Kronen.

Auch die weiteren Aussichten scheinen nicht schlecht zu sein. Denn der Auftragseingang stieg in der Periode um 17,2 Prozent auf 5,648 Milliarden Kronen. In den ersten neun Monaten des laufenden Jahres nahmen die Aufträge im Vergleich mit dem Vorjahr sogar um 26,2 Prozent auf 17,346 Millairden Kronen zu. Auf dieser Basis dürfte es kaum verwundern, daß das Unternehmen die Rentabilitätsprognose für das laufende Jahr von einer operativen Marge zwischen 10 und 13 auf nun 12 bis 15 erhöht hat.

Unternehmen profitiert vom Investitionsschub im Rohstoffbereich

Das Unternehmen, das unter anderem Zubehör für die Verwendung in Tanks und zur Verarbeitung und zum Transport von Öl, Chemikalien, Lebensmitteln, Arzneimitteln, Molkereiprodukten oder Körperpflegemitteln und Wärmetauschsysteme entwirft und herstellt, mußte zwar auf der einen Seite höhere Rohstoffkosten wie bei Stahl und Titan in Kauf nehmen. Auf der anderen Seite kann es sie allerdings in Form höherer Preise an seine Kunden weitergeben. Gleichzeitig wird die Produktion immer mehr in Länder wie China und Indien verlagert, wo die Arbeitskosten deutlich geringer sind als in den Industriestaaten.

Das Unternehmen verbuchte in einem durch den Rohstoffboom ausgelösten Investitionsschub starke Auftragseingänge, die die Umsatzentwicklung stützen dürften. Das Unternehmen berichtet von einer anhaltend starken Nachfrage in allen Unternehmenssegment und Regionen. Auf dieser Basis dürfte die Aktie in einem anhaltend freundlichen Umfeld weiteres Kurspotential bieten, zumal sie mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen von 17,2 und 15,8 auf Basis der Gewinnschätzungen für das laufende und das kommende Geschäftsjahr noch vernünftig bewertet ist. Absicherungsstrategien können jedoch sicherlich nicht schaden. Vor allem dann nicht, wenn sich die Weltwirtschaft abkühlt, was zu einer Konsolidierung im Rohstoffbereich führen sollte.