Logistik CargoLifter-Story hat ungewissen Ausgang

Auf einmal liebt die Börse die CargoLifter-Story wieder: Nach dem Dornröschendasein im vergangenen Quartal ist die Aktie im Juli von acht auf über zwölf Euro hochgeschnellt. Gewinnmitnahmen lassen die Aktie zur Wochenmitte aber wieder deutlich auf rund zehn Euro einbrechen.

Anlass für den Kursanstieg war zunächst die Meldung über die Kooperation mit BAE Systems für die Instrumentierung und Flugsteuerung des geplanten Großluftschiffes „CL 160“. Am Dienstag kam dann die Nachricht, das Modellluftschiff habe in einer Testreihe seine Blitzschlag-Tauglichkeit bewiesen. Grund genug für eine Neubewertung?

Finanzierung nach wie vor unsicher

„Fest steht, dass CargoLifter Finanzierungsprobleme hat“, kommentiert ein Analyst von Independent Research. „Eine Investition in die Aktie hat daher klaren Venture-Capital-Charakter, und ist hochriskant.“

Um die Entwicklung des „CL 160“ bis zur Serienreife im Jahr 2004 oder 2005 voranzutreiben, braucht das Unternehmen schätzungsweise 320 Millionen Euro. Durch den Börsengang im Mai 2000 sind CargoLifter erst 270 Millionen Euro zugeflossen. „Ob die angekündigte Wandelanleihe derzeit erfolgreich platziert werden kann, ist äußerst fraglich“, meint der Analyst. Auch eine Kapitalerhöhung hält er im augenblicklichen Umfeld für ausgeschlossen. Die Aktie ist zudem so markteng, dass institutionelle Investoren kaum Interesse zeigen.

Cargolifter entwickelt Luftschiffe für den Schwerlastverkehr. Das Luftschiff „CL 160“ soll Nutzlasten von bis zu 160 Tonnen über mehrere tausend Kilometer befördern.

Im Mai 2000 ging das mittlerweile im MDax notierte Papier zu 15 Euro an die Börse. Ihr Kurshoch erreichte die Aktie im August mit 28 Euro.

Fazit: Aktie weiter meiden

Bei aller Faszination, welche das CargoLifter-Projekt mit sich bringt, sind Anleger weiter gut beraten, die Finger von der Aktie zu lassen.

Zwar könnten erfolgreiche Produkttests die zweifellos bestehende Popularität des Titels weiter erhöhen, doch bleibt immer noch unklar, ob der Atem des Unternehmens ausreicht, bis ab 2005 die ersten nennenswerten Erträge fließen sollen. Dass dieser Termin gegenüber den Angaben beim Börsengang um etwa ein Jahr verschoben wurde, hat das Vertrauen in die Aktie nicht eben gestärkt.

Selbst wenn alle noch ausstehenden technischen und rechtlichen Fragen geklärt sind, wird erst dann klar werden, ob das Geschäftsmodell auch tatsächlich profitabel funktioniert.