Kunststoffe Masterflex-Aktie zeigt Dynamik nach oben

Mit deutlichen Kursgewinnen und einem mittelfristigen Aufwärtstrend macht die Aktie von Masterflex auf sich aufmerksam. Allein seit Monatsbeginn hat das Papier 23 Prozent zugelegt, davon 1,45 Prozent auf 25,95 Euro am Mittwoch.

Diese Performance wird unterstützt von der fundamentalen Entwicklung. Denn das Unternehmen erzielte seit dem Börsengang im Juni des Jahres 2000 nicht nur gute Gewinne, sondern in jüngster Zeit nehmen sie zu.

Umsatz- und überproportionale Gewinnsteigerung

Im vergangenen Jahr konnte das Unternehmen nicht nur den Umsatz im Vergleich mit dem Vorjahr um 17,8 Prozent auf knapp 67 Millionen Euro steigern, sondern das operative Ergebnis vor Steuern legte knapp 40 Prozent auf 6,529 Millionen Euro zu und das Nettoergebnis um 48,8 Prozent auf 3,747 Millionen Euro oder 85 Cent je Aktie nach IAS. Davon sollten 60 Cent als Dividende ausgeschüttet werden.Auf dieser Basis ist die Aktie mit einem

Kurs-Gewinnverhältnis von etwas mehr als 30 und einer Dividendenrendite von 2,3 Prozent nicht unbedingt günstig. Allerdings wird diese Bewertungszahl relativiert von den Wachstumsaussichten und den Aufwärtstrend.

Das Unternehmen ist nach eigenen Angaben unerwartet stark in das Jahr 2004 gestartet. Nach vorläufigen Berechnungen stieg der Umsatz um circa 15,6 Prozent auf ca. 17,8 Millionen Euro. Noch stärker entwickelte sich der Gewinn vor Steuern und Zinsen. Hier erwartet das Unternehmen einen sehr starken Anstieg um etwa 61 Prozent auf circa 2,1 Millionen Euro. Die positive Entwicklung sei auf die überdurchschnittliche Entwicklung aller Geschäftsfelder zurückzuführen. Werttreiber sei eine neue Produktoffensive, die zunehmende Internationalisierung des Geschäfts sowie die Akquisition zahlreicher Neukunden.

Optimistischer Blick in die Zukunft

Der Vorstand der Masterflex AG sieht weiterhin erhebliches Wachstumspotential für die Zukunft. Trotz des überraschend starken ersten Quartals 2004 bleibt er jedoch zunächst bei seiner bisherigen konservativen Prognose für das Gesamtjahr 2004 mit einem Umsatzzuwachs von 17 bis 20 Prozent und einer Steigerung der operativen Einkommens vor Steuern und Zinsen von 30 bis 35 Prozent. Und damit dürften sich die Kursgewinne erklären lassen, da diese Entwicklung die Bewertungskennzahlen wieder etwas ins Lot bringen dürfte.

Die Masterflex AG, Gelsenkirchen, 1987 gegründet und seit Juni 2000 börsennotiert, hat sich mit innovativen Produkten und zahlreichen Patenten innerhalb weniger Jahre international zum Spezialisten für kundenindividuelle Lösungen aus Spezialkunststoffen entwickelt. Die Kernkompetenz liegt in der Entwicklung und Verarbeitung des Multitalentes Polyurethan. In den vergangenen Jahren hat dieser Werkstoff in vielen Bereichen seinen Siegeszug angetreten, da er entscheidende Vorteile gegenüber herkömmlichen Werkstoffen wie PVC, Gummi und sogar Stahl besitzt. Ein wichtiges Unternehmensziel ist es, die vielfältigen Anwendungsmöglichkeiten von Polyurethan zu erforschen und in innovative Produkte umzusetzen.

Die Basis des mehr als fünfzehnjährigen Erfolges ist dabei das erfahrene Forschungs- und Entwicklungsteam der Masterflex AG sowie die Beherrschung der gesamten Wertschöpfungskette vom Material über die Prozeßtechnologie bis zum eigenen Außendienst. Mit diesem Knowhow konzentriert sich die Masterflex auf drei zukunftsträchtige Geschäftsfelder: High-Tech-Schlauchsysteme, Medizintechnik und Brennstoffzellentechnologie. Vor allem auch letztere könnte im Rahmen steigender Rohstoffpreise zumindest längerfristig zu zusätzlicher Phantasie führen. Immerhin hat das Unternehmen in Zusammerarbeit mit dem Fraunhofer-Institut für Solare Energiesysteme den ersten seriennahen Prototyp einer wasserstoffbasierten 50 Watt PEM-Brennstoffzelle entwickelt.

Auf Grund des Trends und der optimistischen Aussagen des Managements dürfte die Aktie noch weiteres Potential haben. Absicherungsstrategien können allerdings nie schaden.