Japan Aktien verharren im Konjunktursumpf

Im Osten nichts Neues! Wieder einmal kommen aus Japan ernüchternde Konjunkturzahlen. Doch überraschen kann das kaum noch. Schließlich sind Anleger seit über zehn Jahren Kummer aus Fernost gewohnt.

Mit der Bekanntgabe eines im ersten Quartal 2001 um 0,2 Prozent geschrumpften Bruttoinlandsproduktes dürften sich die Hoffnung auf eine nachhaltige Besserung in Japan zunächst endgültig erledigt haben. Vielmehr rechnen Experten jetzt mit einer anhaltenden Schwäche. Wir sind wahrscheinlich in einer Rezession“, konstatiert Richard Jerram, Chefvolkswirt bei ING Baring Securities. „Ich nehme an, dass die Wirtschaft auch im zweiten Quartal schrumpft und dies vermutlich auch im dritten Quartal tun wird.“

Aktien ohne große fundamentale Perspektive

Die drohende vierte Rezession in den vergangenen zehn Jahren sendet für Aktienanleger klare Signale aus. Entgegen der charttechnischen Hoffnungen, die man sich Anfang Mai machen konnte, bleiben die Aussichten für japanische Aktien gedämpft. Die noch immer vorhandene, aber deutlich gesunkene Hoffnung auf baldige Reformen dürfte starke Kursverluste zwar verhindern. Gleichzeitig ist aber auch das Aufwärtspotenzial eindeutig begrenzt. Zumal der neue Premierminsiter Junichiro Koizumi angesichts der schwierigen Konjunkturlage Probleme haben dürfte, die angekündigten Ausgabenkürzungen auch durchzusetzen. Die Reaktion am Montag beim Nikkei 225-Index war mit minus 1,5 Prozent auf 13.226,48 Punkten jedenfalls eindeutig.

Auch die Reaktionen am Devisenmarkt und am Rentenmarkt waren nachvollziehbar. Der jüngste Aufschwung des Yen dürfte sich, wie es die Verluste zum Wochenauftakt bereits andeuten, nicht ohne weiteres fortsetzen können. Und am Rentenmarkt fiel die Rendite zwar in Reaktion auf die schwachen BIP-Zahlen auf 1,23 Prozent im Zehnjahresbereich. Aber auch hier dürfte die hohe Staatsverschuldung die Bäume nicht in den Himmel wachsen lassen.