Gesundheitswesen Fielmann-Discount-Zertifikate sind reizvoll

Die Aktie von Fielmann bietet Anlegern mittel- und langfristig aufgrund der überaus robusten operativen Entwicklung des finanziell solide dastehenden Unternehmens große Reize. Tatsächlich hat sie sich in den vergangenen Jahren deutlich besser und weniger volatil entwickelt als der Rest des Aktienmarktes.

Mit Fielmannpapieren konnten Anleger seit September des Jahres 1994 einen Gesamtertrag aus Kursgewinnen und Dividenden von 660 Prozent oder von knapp 14 Prozent je annum erzielen, während Dax und M-Dax nicht nur stärker schwankten, sondern im Durchschnitt dahinter blieben.

Robuste operative Entwicklung schon seit Jahren

Operativ scheinen die weiteren Aussichten von Fielmann nicht schlecht zu sein. Denn in der ersten Hälfte des laufenden Jahres konnte das Unternehmen gemäß der am Donnerstag vorgelegten vorläufigen Zahlen den Umsatz in der ersten Hälfte des laufenden Jahres um 5,4 Prozent 573 Millionen Euro steigern, der Vorsteuergewinn konnte um acht Prozent auf 78 Millionen Euro verbessert werden.

Das Unternehmen zeigt sich zuversichtlich, seine Marktposition trotz des intensiver werdenden Wettbewerbs weiter ausbauen zu können. Gerade in wirtschaftlich schwierigen Zeiten wendeten sich die Verbraucher Produkten zu, die eine hohe Qualität zu günstigen Preisen böten, erklärt es etwas werblich. Fielmann wächst sowohl auf den bestehenden Flächen, als auch durch die Erweiterung seiner Filialen. So wurden in den vergangenen zwölf Monaten 18 neue Niederlassungen eröffnet. Die Gesamtzahl lag nach Unternehmensangaben Ende Juni bei 649. Eine konkrete Prognose für das Gesamtjahr gab Fielmann nicht.

Fielmann kann schon seit Jahren Umsatz und Gewinn im Trend steigern und gilt als nicht-zyklischer Wachstumswert. Das Unternehmen zeichnet sich durch eine äußerst geringe Verschuldung und durch eine sehr solide Ausschüttungspolitik aus. Auf Basis der in den kommenden Tagen anstehenden Ausschüttung von zwei Euro je Aktie liegt die Dividendenrendite knapp über drei Prozent. Im kommenden Jahr rechnet der Markt mit einer Ausschüttung von 2,15 Euro je Aktie.

Solide Finanzposition und Ausschüttungspolitik

Auf der anderen Seite sind die Papiere mit Kurs-Gewinnverhältnissen von 21 und 19 auf Basis der Gewinnschätzungen für das laufende und das kommende Geschäftsjahr allerdings etwas ambitioniert bewertet. Das dürfte die Kurserwartungen kurzfristig dämpfen. Mögliche Kurskorrekturen können jedoch von vielen Anlegern als Kaufgelegenheit gesehen werden. Als Alternative bietet sich nach der Dividendenausschüttung in den kommenden Tagen der Erwerb von Discount-Zertifikaten an. Sie führen bei einem Kursrückschlag automatisch zur Andienung der Aktie, die man auf diese Weise zu einem Abschlag auf den aktuellen Kurs erwerben kann. Zum Beispiel die Papiere der deutschen Bank oder der Commerzbank mit Wandlungspreisen von 60 Euro und einer Laufzeit von knapp einem Jahr mit den Wertpapierkennnunmmern DB4R2K und CM1G3N. Sie werden am Donnerstag mit Kursen von 54,75 beziehungsweise 54,66 Euro gehandelt, während die Fielmann-Aktie 61,80 Euro kostet.

Fielmann ist ein Unternehmen, das Verbrauchern im Bereich der Augenoptik moderne Produkte zu einem soliden Preis-Leistungsverhältnis anbieten will. Es wurde im Kern schon im Jahre 1972 von Günther Fielmann in Cuxhaven gegründet. Er erkannte eine Marktlücke im Geschäft mit Kassenbrillen und beendete mit einer vergleichsweise breiten Angebotspalette die Ära der Einheitskassenbrille. Seit 1994 ist Fielmann börsennotiert.