FAZ.NET-Spezial: Börse Türkei EU-Kurs macht Türkei interessant

Mit Anleihen und Aktien aus der Türkei konnten Investoren in den vergangenen Jahren prächtig verdienen. Zusätzlich kam ihnen dabei noch die Wechselkursentwicklung zugute, zeigt die früher oft so weiche türkische Lira seit Anfang 2005 doch plötzlich Stärke.

Doch die Erfolge der Vergangenheit zählen letztlich nicht, wenn es um neue Anlageentscheidungen geht, sondern die Zukunftsaussichten. Die Türkei befindet sich auch beim Blick nach vorne in einer günstigen Ausgangslage.

EU und IWF als Stabilitätsanker

Als Stabilitätsanker erweisen sich die Zusammenarbeit mit dem Internationalen Währungsfonds, aber vor allem die beschlossene Aufnahme von Beitrittsgesprächen mit der EU. Ein Scheitern dieser Verhandlungen ist zwar nicht ausgeschlossen. Schließlich sind unter anderem die Bundesbürger noch immer mehrheitlich gegen eine Aufnahme des Landes am Bosporus. Aber ob es letztlich zum Beitritt kommt oder nicht, ist vermutlich sogar nicht einmal entscheidend. Viel wichtiger ist vielmehr, daß das Land den wirtschaftlichen Reformkurs gepaart mit einer soliden Finanzpolitik beibehält.

In dieser Hinsicht hat die Türkei zuletzt gute Fortschritte erzielt. Behalten die Regierungsverantwortlichen diesen Kurs bei, dürfte es unabhängig von zeitweiligen Korrekturen über Jahre hinaus interessant sein, türkische Vermögenswerte im Portfolio zu halten.

Neun Fachbeiträge erleichtern den Einstieg

Hintergrund-Informationen zur türkischen Börse unterstützen bei der Entscheidung für oder gegen Investitionen am Bosporus. Für viele Investoren besitzt das Land offenbar genug Zugkraft. Wie die starken Mittelzuflüsse zeigen, ist es zuletzt zu einer regelrechten Anlegerinvasion am Bosporus gekommen.

Die darin zum Ausdruck kommende Zuversicht läßt sich leicht erklären. Denn Die solidere türkische Wirtschaftspolitik macht Anlegern Mut und auch die . Ein wichtiger Eckpfeiler ist obendrein der Trend zu fallenden Zinsen. Dennoch: der weiter bestehende Renditevorsprung lockt Anleger in türkische Anleihen.

Sinkende Zinsen und der Konjunkturaufschwung lassen, wie es in anderen Konvergenzländern ebenfalls der Fall war, nur folgenden Schluß zu: . Die größte türkische Investmentbank IS Investment traut der türkischen Börse ein Plus von 20 Prozent zu. Und der Fondsmanager des Fonds „Ceros Türkei 75 Plus“ ist sich sicher: . Nach den stolzen Gewinnen der vergangenen Jahre und trotz der insgesamt noch immer guten Perspektiven sollte aber auch folgendes nicht vergessen werden: An der türkischen Börse wird Stockpicking wichtiger, wie die Analysten von EFG Securities in einem Strategiepapier betonen.

Die Suche nach den aussichtsreichsten Investments wird für deutsche Anleger dadurch erschwert, daß an den hiesigen Börsen seit Ende 2005 wegen neuer steuerlicher Vorschriften in der Türkei die Zukunft des Handels mit türkischen Aktien weiter unklar ist. Wer mitmischen will, findet aber einen Ausweg über Fonds und Zertifikate. Und wer wirklich langfristig einsteigen will, der eröffnet ohnehin gleich am besten direkt vor Ort bei einem Broker ein Depot. Derzeit sieht es zumindest so aus, als ob sich dieser Aufwand lohnen sollte.