Einzelhandel/Logistik Aktie der Groupe Bourbon bietet Perspektiven

Dümpelte die Aktie des französischen Unternehmens Groupe Bourbon lange Zeit unentdeckt vor sich hin, so glänzt sie seit dem Jahr 2001 mit einem eindrucksvollen Aufwärtstrend. Das Papier hat in der Zwischenzeit nicht nur knapp 260 Prozent zugelegt, sondern es liegt am Mittwoch mit einem Kurs von 41,51 Euro nur knapp unter dem vor wenigen Tagen erreichten Allzeithoch und der Trend zeigt weiterhin nach oben.

Diese Entwicklung dürfte nach einem Blick auf die fundamentale Entwicklung kaum verwundern. Denn das Unternehmen verbucht schon seit Jahren im Trend steigende Gewinne. Und dieser Trend dürfte voraussichtlich weiter anhalten. Denn es konnte im vergangenen Jahr den Umsatz im Vergleich mit der Vorjahresperiode um 8,9 Prozent auf 1,1143 Milliarden Euro steigern. Bei konstanten Wechselkursen hätte der Umsatzzuwachs sogar 13,6 Prozent betragen.

Mehrere vorteilhafte Wirtschaftstrends

Die Groupe Bourbon dürfte im Moment gleich von mehreren vorteilhaften Trends profitieren können. Denn das Unternehmen ist breit aufgestellt, erzielte im vergangenen Jahr etwa 54 Prozent seiner Umsätze in Frankreich und die restlichen 46 Prozent im internationalen Geschäft. In der Branchenbetrachtung wurden 44 Prozent der Umsätze in der Seefahrt erzielt und 56 Prozent im Einzelhandelsgeschäft.

Beim Seefahrtsbereich handelt es sich knapp zur Hälfte um Dienstleistungen zur Versorgung von Ölfeldern. Das ist ein Bereich, der auf Grund des in den vergangenen Monaten deutlich gestiegenen Ölpreises und der stark angezogeneren Nachfrage nach Rohstoffen förmlich boomt. Die andere Hälfte der Umsätze wird mit Dienstleistungen in Häfen und mit dem Transport von Massengütern erwirtschaftet. Auch in diesen Bereich dürfte das Geschäft auf Grund der stark gestiegenen Frachtraten nicht schlecht laufen.

Vernünftige Bewertung - Aufwärtsdynamik

Im Einzelhandelsbereich fallen etwas mehr als 80 Prozent der Umsätze in Frankreich an und der Rest im internationalen Geschäft. Wer dabei allerdings an das eher träge Geschäft der Branche auf dem europäischen Kontinent denkt, greift deutlich zu kurz. Denn das Unternehmen bedient vor allem die noch bestehenden oder mittlerweile selbständigen Überseegebiete Frankreichs, beispielsweise Réunion, Madagaskar und Mayotte. In diesen Gebieten dürfte erstens der Konkurrenzdruck nicht sonderlich groß sein. Zweitens kann das Unternehmen gewisse Synergien mit seinem Transportbereich erzielen.

Daneben wurden im vergangenen Jahr etwas mehr als 17 Prozent des Umsatzes in diesem Bereich in Vietnam erzielt. Also in einem Land, das rasch wächst und das bei zunehmendem Wohlstand auch gute Wachstumsmöglichkeiten bieten dürfte. Das Unternehmen selbst spricht hier von einem boomenden Markt.

Mit Kurs-Gewinnverhältnissen von 15,5 und 14,22 auf Basis der Gewinnschätzungen für das vergangene und das laufende Geschäftsjahr ist die Aktie vernünftig bewertet. Auf Grund seiner Sonderstellung im Überseegeschäft, der Wachstumsaussichten im Seefrachtgeschäft und auch in Vietnam und auch auf Grund des Aufwärtstrends dürfte die Aktie zumindest in einem anhaltend freundlichen weltwirtschaftlichen Umfeld weiteres Kurspotential haben.