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Trotz aller Unkenrufe scheint die brasilianische Börse nicht aufzuhalten zu sein. Sowohl mit Blick auf den vergangenen Monat als auch auf den Jahresbeginn führt der Bovespa die Liste der besten Börsen an. Im November hat der Index in Euro gerechnet 5,71 Prozent zugelegt und seit Jahresbeginn satte 88,63 Prozent.
Und das ist nicht alles. Denn die Börse des größten südamerikanischen Landes hat deutlich früher als die Märkte der industrialisierten Länder den Boden gefunden und seit dem Tief im Oktober des vergangenen Jahres satte 144 Prozent zugelegt. Und der Trend zeigt weiterhin eindeutig nach oben.
Optimistische Stimmung rückt Brasiliens Probleme in den Hintergrund
Ursache dürfte auf der einen Seite die in den vergangenen Monaten aufgekommene Konjunktureuphorie an den Börsen sein. Sie geht von einer deutlich anspringenden Weltkonjunktur aus. Von der sollten grundsätzlich auch die Schwellenländer profitieren können. Daneben spielt auch das starke Vertrauen in den seit Anfang des Jahres amtierenden Präsidenten Luiz Inacio Lula Da Silva. Er scheint nicht nur nicht zu einer populistischen Politik zu neigen, die die Märkte im Vorfeld seiner Wahl befürchtet hatten, sondern er scheint sowohl mit der Bevölkerung als auch mit den Marktteilnehmern so gut kommunizieren zu können, daß sich im aktuellen Umfeld die Sorgen über die hohe Verschuldung des Landes nicht negativ bemerkbar macht.
Und das, obwohl sich an der grundlegenden Problematik noch nicht viel geändert hat. Auf Basis der jüngsten Entwicklungen hat sich lediglich die Ausgangslage für die Lösung der Probleme etwas gebessert. Niedrigere Zinsen erleichtern den Schulddienst etwas. Die Zentralbank hat den Leitzins im laufenden Jahr um insgesamt neun Prozentpunkte auf 17,5 Prozent gesenkt. Das ist der tiefste Stand seit zwei Jahren. Das ist im internationalen Vergleich allerdings immer noch recht hoch.
Neben dem brasilianischen Markt haben im vergangenen Monat auch die Börsen von Österreich, Portugal, Südafrika und Italien gut abgeschlossen. Mit Blick auf die vergangenen elf Monate dominieren allerdings eindeutig die Märkte der Schwellenländer. Allen voran die venezolanische Börse mit einem Plus von etwas mehr als 100 Prozent, gefolgt von Brasilien, Argentinien, Thailand, Chile, Ägypten, Israel, Indien, Peru und Pakistan.
Chinas Börsen können vom Wachstum nicht profitieren
Auf der Verliererseite springen die Börsen Sri Lankas, der Philippinen, der Türkei und Polens mit einem Minus von bis zu 19 Prozent ins Auge. Bei den ersten drei der genannten Märkte dürfte es sich zunächst einmal um Gewinnmitnahmen nach einer schönen Rally handeln. Nach den Bomben Anschlägen in Istanbul dürfte allerdings auch die Sorge über weitere Attentate eine Rolle spielen. Auf den Philippinen und in Polen sind aber auch politische Instabilitäten wichtig und könnten die Märkte noch länger belasten.
Blickt man auf das Gesamtjahr, so schneiden Chinas Börsen erstaunlich schlecht ab. Und das, obwohl sich die Wirtschaft des Landes nun doch schon seit Jahren überdurchschnittlich gut entwickelt. Das dürfte damit zusammenhängen, daß die Aktien der gehandelten Unternehmen hoch bewertet waren und sind. Auf der anderen Seite ist die Transparenz der Bilanzen nicht sehr hoch. Anleger, die auf das Wachstum in China setzen bevorzugen aus diesem Grund de Börse in Hong Kong oder die Märkte umliegender Staaten.
