Bijou Brigitte Die Aktie läuft weiter nach oben

Der Hamburger Modeschmuckkonzern Bijou Brigitte spürt die zunehmende Konkurrenz und die Folgen der Wirtschaftskrise. Im ersten Quartal stagnierte der Gesamtumsatz bei 76,1 Millionen Euro, während er flächenbereinigt sogar um 7,8 Prozent fiel. Der Nettogewinn ging um 28 Prozent auf 8,8 Millionen Euro zurück.

Trotzdem läuft der Aktienkurs im Trend weiter nach oben, nachdem er etwa vor einem Jahr aus charttechnischer Sicht einen Boden ausgebildet und schließlich den im Jahr 2006 etablierten Abwärtstrend überwunden hat. Ausgehend von einem Zwischentief bei 55 Euro im Oktober des vergangenen Jahres hat der Kurs inzwischen knapp 72 Prozent auf zuletzt 94,40 Euro zugelegt. Alleine am Mittwoch ging der Kurs um knapp 3 Prozent nach oben, während der breite Markt deutlich korrigierte.

Robuste Entwicklung auf solider finanzieller Basis

Mag die positive Kursentwicklung auf den ersten Blick überraschen, so lässt sie sich auf den zweiten erklären. Bijou Brigitte steht finanziell solide da, entwickelt sich operativ trotz des schwachen Umfeldes solide und expandiert auch während der Krise weiter. Sowohl die Eröffnung neuer Filialen, allein im ersten Quartal kamen per Saldo 16 Läden hinzu, als auch der bevorstehende Neubau eines circa 7000 Quadratmeter großen Lagergebäudes werden ausschließlich mit Eigenmitteln finanziert.

Gleichzeitig versucht man, Gelegenheiten wahrzunehmen. So wartet man in den Vereinigten Staaten und Großbritannien mit der weiteren Expansion darauf, dass sich durch die dort gegebenen extremen Auswirkungen der Immobilienkrisen günstigere Konditionen für weitere Mietverträge erzielen lassen.

Für das Gesamtjahr 2009 sind nach Unternehmensangaben konzernweit 80 Filialerweiterungen in Europa geplant. Rumänien, Bulgarien, die baltischen Länder und die Türkei stellen für Bijou Brigitte Zukunftsmärkte dar. Ferner baut der Konzern die neue Vertriebssparte Concession-Stores weiter aus, die über die Präsenz in Warenhäusern einen neuen Vertriebsweg erschließt.

Aktie befindet sich vernünftig bewertet im Aufwärtstrend

Im laufenden Geschäftsjahr geht der Markt von einem Rückgang des Gewinns auf 8,90 Euro je Aktie aus. Auf dieser Basis ist die Aktie mit einem Kurs-Gewinnverhältnis von 10,6 mit Blick auf die robuste Cashflowentwicklung und die hohe Eigenkapitalausstattung vernünftig bewertet.

Bijou Brigitte dürfte aufgrund seiner Solidität und eines Warensortiments mit einem vergleichsweise attraktiven Preis-Leistungs-Verhältnis zu den Unternehmen gehören, die am ehesten von einer wirtschaftlichen Stabilisierung auf niedrigem Niveau profitieren können. Immerhin passt sich das Unternehmen geschickt an das sich verändernde Umfeld an.

Aus diesem Grund bietet die Aktie Anlegern weiterhin gewisse Reize. Angesichts des unsicheren Umfelds sind Aktienkäufe jedoch trotzdem nur in Verbindung mit geschickt gesetzten und regelmäßig angepassten Absicherungsstrategien zu empfehlen. Immerhin erklärte das Unternehmen bei der Vorlage des Zwischenberichtes selbst: „Da die internationalen Volkswirtschaften unter den Auswirkungen der Finanz- und Immobilienkrise leiden, ist es extrem schwierig, eine seriöse Prognose für die weitere Entwicklung abzugeben“.