Bau- & Infrastrukturunternehmen Boskalis bietet Anlegern fundierte Reize

Nach satten Kursgewinnen in den Jahren 2004 bis 2007 von bis zu knapp 600 Prozent hält sich die Aktie des niederländischen Bau- & Infrastrukturunternehmens Koninklijke Boskalis Westminster trotz aller Wirren der Finanzmärkte auf hohem Niveau.

Mit einem Kurs von 42,98 Euro liegt sie am Freitag nach zwischenzeitlichen Kursrückschlägen gerade einmal 7,7 Prozent unter dem noch Anfang November des vergangenen Jahres erreichten Allzeithoch. In den vergangenen drei Tagen ging der Kurs kräftig nach oben, alleine am Donnerstag um 8,61 Prozent.

Deutliches Umsatz- und Gewinnwachstum ...

Der Grund liegt in der Vorlage des Halbjahresberichts und dem positiven Ausblick, den das Unternehmen mit der Erhöhung der bisherigen Gewinnprognose untermalte. Das Unternehmen konnte den Gewinn in der ersten Hälfte des laufenden Jahres bei einem Umsatzzuwachs von 24 Prozent auf einen Rekorderlös von 938 Millionen Euro um 157 Prozent auf 202,5 Millionen Euro steigern. 92 Millionen Euro davon sind zwar auf einen Sonderertrag aus einem Versicherungsfall zurückzuführen. Allerdings kann sich ein Nettogewinnwachstum von 39,6 Prozent auf 110 Millionen Euro ohne diesen Sondereffekt im gegenwärtigen wirtschaftlichen Umfeld auch noch sehen lassen.

Der weitere Ausblick des beinahe schuldenfreien Unternehmens ist überaus positiv. Das Management geht davon aus, sich in der zweiten Jahreshälfte bei steigenden Umsätzen und zunehmender Kapazitätsauslastung ähnlich profitabel entwickeln zu können, wie im Vergleichszeitraum des vergangenen Jahres. Das führt bei einer konservativen Schätzung zu einem Gewinn je Aktie von mindestens vier Euro und zu einem Kurs-Gewinnverhältnis von etwas weniger als zehn. Zusammen mit einer Dividendenrendite von drei Prozent auf Basis der jüngsten Ausschüttung macht das die Aktie attraktiv.

... optimistische Wachstumserwartungen auf Basis starker Auftragspolster

Der positive Ausblick wird untermalt durch einen starken Auftragseingang und vor allem auch durch einen sehr hohen Auftragsbestand. Alleine in der ersten Jahreshälfte konnten Aufträge im Gesamtwert von 1,35 Milliarden Euro eingeworben werden. Der gesamte Auftragsbestand lag nach den ersten sechs Monaten bei 3,414 Milliarden Euro. Auf diese Weise ist das Unternehmen bis weit ins Jahr 2009 hinein ausgelastet.

Das Management berichtet über eine anhaltend starke Nachfrage weltweit nach den Dienstleistungen des Unternehmens, da stark in die maritimen Infrastrukturen investiert werde. Diese Konstellation versetzt es in die Lage, bei der Auswahl von Projekt wählerisch sein und nur solche akzeptieren zu können, die trotz der gestiegenen Kosten für Energie und Reparaturen hohe Margen versprechen. Auf dieser Basis bietet die Aktie Anlegern solide Reize.