Das vorläufige Ergebnis der griechischen Parlamentswahl hat vor allem an der Athener Börse für Erleichterung gesorgt. Der griechische Aktienleitindex Ase stieg am Montag um bis zu 7 Prozent auf 590 Punkte, während die europäischen Börsen insgesamt schwächer tendierten. Überdurchschnittlich stark legten die Aktienkurse griechischer Banken zu. Die Anteile an der EFG Eurobank verteuerten sich um rund 15 Prozent, die an der National Bank of Greece, des mit einem Marktwert von etwa 1,3 Milliarden Euro größten griechischen Finanzinstituts, um 11 Prozent.
Zu den besten Hellas-Aktien zählten aber nicht nur Finanzwerte. Der Kurszuwachs der Anteile des Bau- und Energieunternehmens Gek Terna, an dem die amerikanische Bank Morgan Stanley nach Angaben der Finanzagentur Bloomberg mit rund 5 Prozent beteiligt ist, betrug ungefähr 19 Prozent. Die Aktie des Sportwettenanbieters Opap, der eine ähnliche Marktkapitalisierung wie die National Bank of Greece aufweist und mit einem Indexgewicht von rund 7 Prozent zu den schwersten Werten im Ase-Index zählt, beendete den Handel mit einem Kursplus von 12 Prozent.
Leichtes Kursminus
Anteile am Getränkeabfüller Coca-Cola Hellenic Bottling, mit einem Marktwert von 4,8 Milliarden Euro das wertvollste börsennotierte griechische Unternehmen, zeigten hingegen ein leichtes Kursminus und gehörten zu den schwächsten griechischen Aktien. Auf Sicht eines Jahres hat sich die Aktie allerdings mit einem nahezu unveränderten Kurs deutlich besser geschlagen als der griechische Aktienmarkt insgesamt - der Ase-Index liegt mit etwa 14 Prozent im Minus. Ein Grund dafür ist, dass Coca-Cola Hellenic Bottling einen Großteil seiner Erlöse außerhalb Griechenlands erzielt und Investoren, die in griechische Aktien investieren wollen oder müssen, häufig dieses Unternehmen wählen, sobald eine abermalige Insolvenz des Landes oder ein Austritt aus der europäischen Währungsunion für wahrscheinlicher gehalten wird.
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Die Lage nach dem Wahltag in Griechenland
Der griechische Aktienmarkt bleibt angesichts dieses nach wie vor ungelösten Problems ein risikoreiches Pflaster. Anleger, die dieses Risiko eingehen wollen und bereit sind, hohe Kursschwankungen auszuhalten, haben allerdings - wie zumal auch in den Tagen vor der Parlamentswahl - mitunter die Chance auf sehr hohe Kursgewinne in kürzester Zeit. Neben dem direkten Engagement in einzelne griechische Aktien können sie dabei auch mittels Zertifikaten oder börsennotierten Indexfonds (ETF) auf eine Erholung der griechischen Wirtschaft und weiter steigende Kurse an der Athener Börse setzen. Der zur französischen Großbank Société Générale gehörende Vermögensverwalter Lyxor bietet beispielsweise unter der Wertpapierkennnummer (WKN) LYX0BF einen Indexfonds an, der die Wertentwicklung des Auswahlindex FTSE Athex 20 abbildet, der die zwanzig bedeutendsten und liquidesten griechischen Aktien enthält.
Auch Staatsanleihen haussieren
Die Commerzbank bietet unter der WKN CB78YY ein Indexzertifikat an auf den Aktienindex MSCI Greece, das Anlegern die Möglichkeit bietet, an der Kursentwicklung dieses Index zu partizipieren, der mittlerweile allerdings nur noch die beiden Aktien Coca-Cola Hellenic Bottling und Opap enthält. Die UBS schließlich hat unter der WKN UB9ATH ein Zertifikat im Angebot, dessen Wert sich nach der Kursentwicklung eines Aktienkorbes richtet, dem die Bank den Namen „Greece Recovery Basket“ gegeben hat. Er beinhaltet neben den griechischen Titeln National Bank of Greece, Alpha Bank und Opap größtenteils Aktien von Unternehmen außerhalb Griechenlands, die von einer Besserung der Situation des Landes nach Ansicht der UBS überdurchschnittlich profitieren - darunter die spanischen Banken BBVA, Santander und die französischen Institute Société Générale und Crédit Agricole.
Unterdessen haussierten am Tag nach der Parlamentswahl nicht nur griechische Aktien, sondern auch Staatsanleihen. Titel zehnjähriger Laufzeit rentierten ungefähr 70 Basispunkte niedriger mit weniger als 25 Prozent, Titel dreißigjähriger Laufzeit 100 Basispunkte niedriger mit 19,5 Prozent. Zugleich berichtete Bloomberg, dass auf notleidende Kredite spezialisierte Hedgefonds verstärkt Wertpapiere kaufen, die mit griechischen Hypothekenkrediten unterlegt sind (Mortgage Backed Securities, MBS). Deren Preise waren infolge der Krise des Landes eingebrochen. Bessert sich die Lage infolge der Wahl, ist auch in diesem Fall mit Kurssteigerungen zu rechnen.
